监管层四日三提注册制改革释放了什么信号

　　在沪港通上周正式启动后，注册制改革正成为当前牵动市场神经的热词。四日内，国务院和证监会三次提到注册制改革，而且措辞已经由“推进”改为“抓紧出台”和“抓紧提出”，笔者认为，这种提法的变化释放了一个积极信号，市场呼吁已久的注册制改革已开始提上日程，改革真的要来了。

　　11月19日，国务院常务会议提出“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛”，而就在一年前的11月15日，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革。一年的时间，关于注册制改革的提法已由“推进”改为“抓紧出台”。

　　11月19日，中国证监会副主席庄心一也表示，监管部门正在推动股票发行注册制改革，当前正在与市场各方一起集思广益、积极论证。 11月22日，中国证监会副主席姜洋表示，证监会将抓紧研究提出股票发行注册制改革方案。

　　四天之内，对于注册制改革，从国务院提出的“抓紧出台”到证监会的表态“抓紧提出”，笔者认为，“抓紧”不仅是对注册制改革进程的再定调，而且也给了市场一个明确的预期。

　　事实上，自去年十八届三中全会我国明确提出股票发行注册制之后，中国资本市场便围绕这个目标掀起了一场全面而深层次的改革。

　　从法律基础来看，对注册制改革起关键作用的《证券法》的修改正在积极推进，根据全国人大常委会此前发布的2014年立法工作计划，《证券法》修改将在12月份初次审议，即通常所说的“一读”，而其最终发布则要经历“三读”。修订案正式发布后通常还有半年的过渡期再正式施行，届时注册制改革方案就有了落实的法律基础。

　　从相关配套措施的完善来看，一套以注册制为中枢的监管体系正在形成。从新股发行制度改革到退市制度改革；从并购重组改革到新三板、区域市场改革；从进一步完善信息披露到加强发行承销环节的制度等等，这一系列的改革都为注册制改革打下了坚实基础。

　　有了立法和配套措施为注册制保驾护航，可以说，注册制推出的环境正日益成熟。