益民基金:市场风格转换进行时

　　上周市场指数分化明显，创业板指数大幅下挫，风格转换现象较为明显。展望下周，我们认为在各方面因素影响下，“二八”现象可能会延续。

　　首先，通缩迹象明显。从10月公布的M1、M2、工业增加值、固定资产投资等数据看，有效需求不足成为当前困扰我国经济的最大问题。值得一提的是，当月商品房销售面积同比跌幅收窄、新开工面积同比大幅上升是其中的亮点。

　　其次，沪港通正式开通可能会激发投资者热情。全球视野下，当前具有估值比较优势的行业更多集中在大盘股中。

　　最后，近期大盘股具有明显的相对收益，而中小市值个股在临近年末及注册制即将开通之际，其合理估值水平以及业绩增速引发了投资者的怀疑。

　　综合以上，建议控制仓位，从以下几条思路要配置资产：从增加有效需求角度出发，建议关注高铁、核电、地产、家电、水利等板块。从通缩角度出发，可以关注医药、食品、旅游等。从沪港通受益角度出发，可以关注金融、地产、白酒、中药、军工等。