沪指上周累集涨幅5.17% 市场风格转换尚不明确

　　上周市场一改颓势大显反转态势，沪指一周累集涨幅5.17%，创年内最大单周涨幅。我们认为，市场自上周二的绝地反击因超跌反弹而被撬动，消息面利好刺激助推股指放量弹升，经济强劲复苏的可能性较低，是拖累市场反弹可持续的决定因素。预计本周沪指上攻速率将会有所放缓，周初不可避免面临技术调整。

　　最新公布的经济数据显示，10月官方PMI险守临界点50.8%，比上月回落0.3个百分点，同时创下5个月以来的新低。国内外需求显示出的放缓迹象、通缩压力加剧，经济趋稳但仍处低迷状态，经济扰动因素的再次回潮，也会直接抑制A股市场持续强势，本周股指上攻的可持续性仍待观察。

　　盘面观察，个股两极分化的结构性特征较为明显，市场风格转换确立的条件并不成熟。下一阶段，权重股能否扛起反弹大旗，是决定指数进一步打开上升空间的关键，市场风格转换尚不明确。结合技术走势来看，沪指上周日K线的快速拉升，得到量能适时放大的配合，对短期市场人气的恢复起到积极作用。但振幅加剧的“V”型反弹缺乏稳定度的支持。周K线方面，沪指上周K线吞噬前两个交易周阴线，量能已快速释放到年内可观水平，5周、10周均线翘头向上，将前期股指重心下移的不利局面进行修整，也确立了本轮反弹的有效性。

　　进入本周一，汇丰将公布10月份中国制造业PMI终值，经济数据负面因素的消除尚待观察。股指经历大幅上涨后，多空分歧加大，令短线获利浮筹的兑现压力亟待释放，关注沪指周初能否在5日均线上方完成强势调整，这对反弹中期空间的打开极为重要。□西部证券