市场风格频切换 基金风格仔细辨

　　7月以来受经济数据向好、流动性宽松以及沪港通临近等因素刺激，以金融、地产、煤炭、有色为代表的大盘蓝筹股先后上涨，带领沪指一度突破2200点。受此影响，重配大盘蓝筹板块的基金表现明显好于重仓配置中、创板股票的基金。近期市场又风云突变，近几个交易日再次上演了大盘股震荡下跌而成长股上涨的跷跷板游戏，成长风格基金似乎又有逆袭趋势。

　　由此可见，选择一只符合市场风格的基金对基金投资而言相当重要，那么如何判断一只基金的投资风格呢？

　　最简单常用的方法是从基金的名字来准确的判断一只基金是成长风格还是价值风格。如“ 汇添富价值精选 ”、“博时主题价值”、“鹏华价值优势”等基金名称均表明了其偏蓝筹、价值的投资风格；而如“广发新经济”、“中邮战略新兴产业”、“国泰中小盘”等则表明了其偏中小盘、成长风格的风格。当然实际运作过程中，基金的投资风格未必恰如其名。

　　其次可以通过基金的重仓股来判断其投资风格。若重仓股以大盘蓝筹股为主，则基金显然偏向价值风格；若基金重仓股以中创股为主，其则投资风格偏向成长，且重仓股的集中度越高(重仓股市值占股票市值比)，通过重仓股判断基金投资风格的精确度越高，反之则反然。需要注意的是，由于基金定期报告披露的重仓股数据具有一定滞后性(往往会滞后1个月左右)，对于换仓频率较高的基金而言其参考价值可能大打折扣，尤其是在最新一期报告披露较长一段时间后，基金的实际重仓股可能已发生较大变化。

　　最后也可以使用回归的方法来判断基金投资风格。例如在一段期间内，将基金的净值涨跌幅(应变量)和沪深300、 中小板 、 创业板 指数(自变量)的涨跌幅进行回归，判断各自变量前的相关系数及其显著性来判断基金的投资风格。若创业板指数前的系数显著为正，则说明基金的投资风格偏成长股。