自贸区国外国内双线开花 携手沪港通推高A股估值

　　11月17日，沪港通正式“通车”；同日，中国与澳大利亚双方共同宣布实质性结束中澳自由贸易协定谈判；稍早前，中韩自贸区谈判结束。自贸区与沪港通都是深刻影响国内资本市场的重大事件，这两者取得的突破进展将催升A股市场的估值空间。

　　首先，自贸区建设在国内国外双线开花，为A股市场投资者提供了高潜质的投资标的。

　　在国外，自贸区谈判连续获得突出成果。据新华社报道，中国国家主席习近平与澳大利亚总理阿博特11月17日在堪培拉举行会谈，双方共同宣布实质性结束中澳自由贸易协定谈判。

　　11月10日，在APEC会议上，中韩两国领导人共同确认，中韩自贸区实质性谈判结束。根据会议纪要，双方谈判团队将在年底前完成余留技术问题的谈判。之后双方草签自由贸易协定文案，而正式的协定将于明年年初签订。在正式签订自贸协议之后，中韩双方政府将适时宣布中韩自贸区成立。中韩自贸协定将成为我国签订的第23个国际贸易协定，也是我国迄今为止签订的单个国家经济体量最大的贸易协定。

　　在国内，自贸区扩围事成定局。“上海自由贸易试验区取得的经验，是我们在这块试验田上试验培育出的种子，要把这些种子在更大范围内播种扩散，尽快开花结果，对试验取得的可复制可推广的经验，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国推广的要推广到全国。”国家主席习近平10月27日在主持召开中央全面深化改革领导小组第六次会议时指出。

　　从各方面情况来看，新的自贸区不久就会获批，广东、天津和福建设立自由贸易区的可能性较大。自贸区要扩围，“一带一路”建设要提速，把这两件事情放在一起考量，就会发现其实它们是正在进行的经济改革和经济转型升级中的重要“棋子”。自贸区占得“点”多了，“一带一路”建设就会势如破竹。反映在资本市场上，自贸区“播种”扩围，换来的将是A股市场上的百花盛开。

　　其次，沪港通正式启动将中国资本市场带进了一个全新的发展阶段。

　　11月17日，沪港通正式“通车”。与上海自贸区一样，沪港通虽然立足于上海，但其惠及的范围却不会局限于上海。《证券日报》17日刊发的评论就一语中的——“沪港通是中国股市‘全球通’的试验田”。沪港通的成功将为后续即将推出的人民币合格境内机构投资者（RQDII）制度和合格境内个人投资者（QDII2）机制打下良好的基础，同时也为境内企业到境外发行人民币计价的股票创造了条件。到那时，中国股市就会成为真的“全球通”。

　　央行行长周小川认为，沪港通交易机制顺应了资本市场国际化发展趋势，将使沪港两个市场连通，扩大两地股市的容量和参与者范围，从而促进内地和香港的共同繁荣，并有利于推动亚洲资本市场的进一步融合。同时，该机制还将进一步推动人民币的跨境使用，便利本地区贸易和投融资活动，也是人民币跨境使用中一个非常重要的内容。

　　而在自贸区建设中，人民币的跨境使用也是其中的一项重要内容。沪港通与自贸区结合起来，就会产生1+1＞2的效果，这一点不仅体现在人民币的跨境使用上，也同样适用于A股市场。

　　基于以上分析，我们可以做出这样一个判断：自贸区与沪港通已经成为引领A股市场行情向纵深发展的两个重要引擎。