南方基金:市场风格逐渐转向绩优蓝筹股

　　上周市场大幅上涨，上证指数上涨5.12%，深证成指上涨3.84%， 创业板指仅上涨2.41%，板块上，大盘蓝筹股表现优异，金融、交运领涨。

　　海外方面，美联储如期结束QE，但维持“相当长时间”低 利率的表述，预计近期不会加息 ，对市场冲击较小。美联储放弃了“劳动力资源利用率显著不足”的表述，显示美联储略偏向鹰派，但随后的日本意外再次加码QE，有助于提升全球资金宽裕度，消息一出，日元大幅贬值而日本股市大幅上涨。综合看，美国结束QE，日本加码QE，对中国的资金流动影响中性。

　　国内方面，各项数据表现平稳。10月中采制造业 PMI为50.8%，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，表明我国制造业总体上继续保持平稳增长态势。10月汇丰制造业PMI为50.4%，持平于先前发布的预览值，符合市场预期，比9月回升0.2个百分点。总体表明，工业生产在8月触底反弹后，9、10月已经呈现一定企稳复苏。

　　资金面，利好信息较多。首先是媒体再次报道，央行继续向金融系统注入定向资金，降低社会资金价格。媒体还报导，沪港通于近期进行全网测试，预计很快将实现推出，带来海外增量资金。同时，8月份以来，融资余额每月保持800亿左右的增长，意味着杠杆资金也在持续加速流入A股，同时，证券交易结算 保证金 也从底部的6000亿增长到1万亿左右。在增长量的支持下，A股目前的反弹渐入佳境。

　　进入四季度，虽然影响大盘的不确定性因素在增加，例如经济数据疲软、沪港通可能延期推出、机构仓位处于高位等，导致A股的上涨可能出现波折，但只要增量资金保持快速进场的节奏，则市场强势是可以持续的。当然，即使增量资金进场节奏有所放缓，只要经济基本面没有大幅恶化，市场大幅下跌的风险也不会太大。在这样的背景下，个股和板块机会依然较多。操作上，应逐渐转向业绩稳定增长、估值合理的防御性板块，如医药、银行、汽车等。