两融凸显“双刃剑”风险

　　在经历了国庆节前短暂放缓之后，融资融券余额10月以来再度呈现高速增长态势。WIND统计数据显示，截至10月14日，两市融资融券余额已达6634亿元，较9月30日（6111亿元）骤增523亿元。

　　而2014年年初，两市融资融券余额为3474亿元，这意味着今年以来融资融券余额已经增至3160亿元，也意味着今年不到10个月的时间里，其增加的融资融券余额已经接近过去四年间增长总和。

　　2010年3月31日，融资融券业务正式启动，截至当年年底，融资融券余额达到128亿元。2013年，骤增至3465亿元，而自2014年以来，其膨胀势头进一步加速，并在9月23日首次突破6000亿元大关。

　　进入今年9月以来，两市单周融资净买入金额频频超过200亿元，显示“借钱炒股”已经成为一大“时尚”。银河国际修正预计称，2014年和2015年，A股市场融资融券余额将分别达到6870亿元和9150亿元，较该机构此前给出的5090亿元和6510亿元大幅上调。申银万国则表示，在综合考虑两融标的流通市值上线、券商净资本监管上限、券商财务杠杆和净资产上限、证券公司客户保证金余额上限之后，预计融资余额上限将超过1万亿元。

　　对于个人投资者尤其是中小投资者而言，随着融资融券的“平民化”，出现类似昌九生化的融资爆仓的风险也在逐渐加大——2013年11月，两融客户融资炒作昌九生化的借壳题材，但借壳题材并未兑现。这只股票连续7个交易日无量跌停，3亿多元的融资盘爆仓。“说到底，两融作为杠杆工具，在放大收益的同时也加大了风险，是一柄‘双刃剑’，散户尤其要防范风险。”业内分析人士表示。