A股何以从“熊冠全球”到“一枝独秀”？

　　李志林（忠言）博士

　　从7月22日四大指数的最低点2049、7258、6444、1305点，到本周收盘2374、8211、7982、1554点，分别涨了15.86%、13.13%、23.86%、19.1%。期间，尽管国际股市包括港股一路下行，然A股却一改以往7年的“熊冠全球”、“跟跌不跟涨”的疲态，变成了“一枝独秀”。

　　原因何在？最主要的是，政府利用股市在下一盘很大的“棋”。

　　由于全球经济的疲软，以及国内货币超发、投资过度、环境污染、结构老化、产能过剩、出口疲软、消费不旺，以往一二十年通过投资、出口、消费这“三驾马车”来拉动经济的模式，已经走到了尽头。

　　政府也许从美国、欧洲、日本通过用量化宽松政策振兴股市，来化解金融危机、债务危机、经济危机的过程，得到了启发，遂在中国货币政策和财政政策难以有大的松动情况下，从今年7月起，也采取了积极的股市政策，终结了连年熊市，开启了结构性慢牛行情，取得了多数人意想不到的积极效果。

　　作为全球股市估值“最洼地”的中国股市上涨，究竟有什么好处呢？

　　第一、增加直接融资，哺育实体经济。股市持续上涨，不仅使发新股融资这个市场闻“新”色变长期不得解决的老大难问题，顿时变得十分通畅顺达，而且,随着股市的上涨，上市公司的市值扩张，再融资的数额随之增加，有利于发展实体经济、为稳增长作贡献。

　　第二、促进调结构、转方式。这轮行情始终围绕着“转型、升级、新兴、成长”的主线，创业板、中小板、以及主板中的新兴产业股涨幅最大。相反，属周期性产业、落后产业、过剩产业、污染环境产业的大盘股，则遭到市场的冷落，抛弃，股市的经济晴雨表功能充分体现。这样，就用市场力量来震撼、触动周期性产业的上市公司，必须通过产业升级、收购兼并等方式来进行调结构、转方式。此类案例已频频发生。

　　第三、为发展新兴产业鸣锣开道。

　　今年以来，创业板、中小板和主板中的新兴产业的中小盘股受到了市场的热捧，相当多的个股都出现了股价翻番。其优良的市场表现，使场内外投资者和社会公众，具体形象地看到了国家大力支持的七大新兴产业的强大生命力，从而鼓励更多的企业家和年轻人去创业，为我国的新兴产业的发展提供了广大的后援。

　　第四、有助于化解地方政府债务危机。股市上涨、上市公司股价上扬、市值增加、资产增值，同时影响到地方政府债务的质押资产和股权的增值，并可通过资产证券化，来降低债务风险，提高偿债能力，化解十几万亿的地方债务危机。

　　第五、促使国有股权保值增值。

　　由于股指连跌7年，指数比金融危机前的高点跌掉三分之二，2013年股市涨幅为负，造成国有资产的大幅缩水乃至严重贬值。随着股市不断的上涨，国有股资产也随之升值。

　　第六、可推进混合所有制改革。

　　随着股市的上涨，股价低于净资产的现象正在不断减少，上市公司的形象逐步恢复，投资者信心上升，上市公司和国有股东就有积极性通过市场手段，通过定向增发、股权转让，寻找民营和外资合作伙伴，搞混合所有制改革，改善和更新上市公司的主业、经营水平，做大做强，提升业绩，使国有股东和各类股东乃至投资者都从中受益。

　　第七、有利于广大投资者实现中国梦。在2013年涨幅为负的中国股市，广大投资者从来不敢奢望“中国梦”。而今随着股市的继续上涨，并且预期行情能持续较长时间。那么，1.7亿账户，8500万股民，3-4亿城市家庭人口的财产性收入将会大幅增加。其结果必然是：让人们率先在股市实现“中国梦”。

　　从以上剖析的振兴股市的7个“路线图”，就可明了政府和股市管理层对股市行情坚定支持态度的缘由。由此看来，这轮慢牛行情有可能以结构性、波段式、轮涨式走两三年，甚至更长。

　　本轮行情的一个鲜明特征就是：靠“一级火箭”发动，拉一个平台整理。继2200、2300两个平台后，如今，正在朝第三个平台2400点进发。

　　然而，面对2400点整数关和2444点历史高点将近的心理压力，尤其是创业板临近冲1571点历史新高的获利盘和解套盘的双重压力，市场对“做双头”的担忧情绪增加，兑现的压力陡增。因此，大盘在2400点整数关前，应在2380——2350点区间放量充分换手，震荡整理，清洗获利盘和解套盘，并且热点和个股轮涨，才能逐步消除市场对2400点的恐惧。

　　预计下周，在军工股广船国际复牌后，军工股将再次雄起，尤其是船舶和海工为主的军工板块，更有强势表现。又，10月17日东方明珠、百视通也将复牌，会引发受压已久的上海国资改革概念股和传媒股的行情。届时，站上2400点便水到渠成！