新华保险40亿元次级债获批

　　《经济参考报》记者28日获悉，保监会已批准新华保险募集10年期次级定期债务，募集规模不超过人民币40亿元。保监会同时要求新华保险应当严格按照有关规定，自批复之日起6个月内完成本次次级定期债务的募集工作，并向其报告募集情况。

　　过去十年间，保险行业的发展模式在渠道属性上以银保渠道为主，在产品属性上以分红险为主，这种高资本消耗型的发展模式目前仍十分显著。瑞银证券非银行金融行业分析师潘洪文认为，因为高资本消耗业务快速发展，不少险企的股东增资压力越来越大。

　　对需要“补血”的保险公司而言，目前融资方式有以下几种：股东注资、IPO或股权融资、发行次级债、发行可转债等。此外，承保盈利和投资若能获利，也能在一定程度上增厚资本实力。

　　长久以来，次级债一直是险企最偏爱的资本金补充方式之一，不过根据监管要求，次级债发行有限额：次级债补充附属资本的额度不能超过保险公司上年末净资产的50%。

　　在此背景下，监管层正考虑将优先股开辟为险企的又一融资新渠道。

　　但不少机构认为，虽然优先股将开闸，但上市险企不会马上有发行动作。因为从上市保险公司2014年的中报数据看，上市险企目前均还有较大的发行次级债的额度。

　　方正证券分析师童楠认为，对于上市公司而言，截至2014年中期，偿付能力充足率偏低且没有明确资本补充动作的仅有平安产险，但目前平安产险仍然还有76亿元次级债发行的额度。并且，目前上市险企的次级债利率相对于优先股股息率稍有优势，因此预计现阶段上市险企对优先股较难有需求。国泰君安证券也认为，对险企开放优先股发行权将利好上市险企，但由于资本市场好转和给付期的影响，预计上市险企不会马上发行优先股。