博时基金魏凤春：以退为进

　　上周上证指数微涨；在一片看多蓝筹大盘的声音中，小盘股跑赢市场，创业板还录得了好长一段时间以来的单日最大涨幅。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，从7月中旬开始，本次行情发起主要来自刺激加码的预期，沪港通、经济数字改善是第二三位的因素。在上两周的热潮后，沪港通在9月中旬开始可能会有进一步的表现，但考虑到交易制度的建设还在进行中，需要密切跟踪沪港通准备进展。对经济数字略微改善的预测，一方面来自前一轮放松在经济数字上体现并不充分，尤其在中观的工业和投资品上；另一方面，且7月踩刹车并非意味着货币趋势收紧，未来三个月经济数字仍有望进一步改善，上周PPI和出口的数字也有助于支持上述看法。短期在操作上可以略为调低仓位。由于减仓的主要理由来自放松预期的调整，因此仓位的调低主要集中在周期股。到9月中旬可能更乐观一些，这也是“以退为进”的含义。战略上看好中小市值和偏成长的股票。