公募成为渠道 信基合作新模式开启

　　被银行占据绝对主导地位的信托产品代销渠道，正涌进新的机构，而这或许开启了信托公司与基金公司合作的新篇章。

　　近日，汇添富基金旗下现金宝电商平台上线一款高端理财产品，预期收益率在7.3%~7.8%，300万元起，产品到期日为2015年4月10日（今年10月10日可提前结束）。据《第一财经日报》记者了解，该产品是华宝信托推出的“上海智慧岛”计划，汇添富基金进行限量代销，而此项举措，成为公募基金代销信托产品的首个案例。

　　信基合作新模式

　　上述信托计划是一款基建类信托产品，资金投向为上海崇明智慧岛数据产业园区的道路建设，融资方为上海东滩建设集团，担保人为上海陈家镇建设发展有限公司和上海崇明资产经营有限公司，抵押方为上海崇明土地发展有限公司提供两块国有土地进行抵押，估值约5.36亿元，出质方为上海陈家镇建设发展有限公司提供9.45亿应收账款质押，综合抵质押率在40%以下。

　　实际上，由公募基金代销信托产品，对于公募基金和信托公司来说，都是利好。第一，自大资管时代大幕开启以来，基金子公司的专项资管计划对信托公司的业务造成严重冲击，信托公司和基金子公司呈现出白热化竞争的状态，由公募基金代销信托计划，标志着双方新的合作模式诞生；第二，长期以来，信托公司销售渠道严重依赖于银行，直销渠道存在短板，由公募基金代销产品，渠道实现拓宽；第三，公募基金凭借自身搭建的电商平台，从“依赖渠道”试图向“成为渠道”转变。

　　《信托公司集合资金信托计划（查询信托产品）管理办法》中提到，信托公司推介信托计划时，不得委托非金融机构进行推介。银监会发布的《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》（99号文）对于产品营销的规范提到，要逐步实现信托公司以录音或录像方式保存营销记录；严格执行《信托公司集合资金信托计划管理办法》，防止第三方非金融机构销售风险向信托公司传递等。在“99号文”之后，银监会又发布《关于对99号文相关事项的说明》进一步指出，禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，切断第三方风险向信托公司传递的渠道，避免法律风险。

　　信托产品的销售渠道一直以银行为绝对主导，其次是第三方财富管理机构，真正拥有自身直销渠道的信托公司仅有几家。在北京某信托公司人士看来，“99号文”叫停第三方推介信托，对信托公司和第三方机构都非利好，叫停第三方代销信托产品，对于信托公司尤其是中小信托公司来讲，如同掐住脖子，短期内会严重缺氧，而银行坐收渔利，进一步巩固垄断的销售渠道地位。

　　该人士对《第一财经日报》记者表示，公募基金代销信托开拓了新的思路，作为正规的金融机构，基金公司可以在信托销售上分得一杯羹。

　　“与公募基金相比，信托公司在互联网金融方面做得并不好，甚至可以说是空白，未来一定是渠道为王。”该人士表示。

　　以余额宝为代表的各种“宝”类理财产品在国内的崛起使全民理财成为现实，在此过程中，一批基金公司快速发展，迅速搭建起自身的电商平台，汇添富、华夏、易方达等都建立了自己的类余额宝电子钱包账户体系，培养出一批线上直销客户，在自身平台上推介差异化产品，能够给客户更为多样化的选择。

　　“买者自负”

　　实际上，银监会对于信托产品的投资者也一直强调“买者自负”的原则。《第一财经日报》记者从投资者方面了解到，近日确认延期兑付的中诚信托的“诚至金开2号集合信托计划”，工行理财经理曾对投资者作出保本保息的推介误导行为。上述信托公司人士认为，信托产品代销可能会出现风险没有充分揭露、误导投资者的现象。

　　汇添富推介上述华宝信托产品的界面上显示，汇添富基金管理股份有限公司作为服务平台，通过与华宝信托的系统进行对接，为用户提供信托产品信息查询、交易下单等辅助服务。用户在汇添富网站购买信托产品时，需要仔细了解信托产品相关投资风险，充分考虑自身的风险承受能力，依据“买者自负”的原则，独立做出投资决策。