德圣基金研究中心：基金增仓跟进上涨

　　一周基础市场洞察：蓝筹、成长齐涨

　　本周市场延续上周强势上涨趋势，至周五大涨局面才有所停歇。风格上，蓝筹类继续表现较佳,上证180、上证50、沪深300等均取得5%以上的收益，中小板指数明显补涨,涨幅略超蓝筹指数，创业板强势反弹, 在连续三周跌幅超3%后，本周涨幅近6%。分行业来看，有色、采矿、金融、食品等靠前，收益超6%，交运、钢铁、饮料、纺织等靠后，但仍均有正收益。

　　本周多重原因刺激市场大幅表现：沪港通“开车”在即， A股定价将更加开放，预期望修正A股部分大盘股相对H股的折价，直接利好蓝筹股继续表现；近期国开行获一万亿元三年期低息PSL贷款，同时央行加大向地方中小银行释放低息流动性的力度，双层面定向降息，彰显宽松货币政策将得到延续；国务院印发《关于进一步推进户籍制度改革的意见》,推进新型城镇化关键一环, 地产、医疗多行业前景向好。

　　一周基金仓位动向：基金仓位明显上升

　　本周基金整体仓位大幅上升，多基金增仓。近期政策多方位护航资金成本下降，利好主板、创业板齐涨；外加港沪通开通在即、户籍改革重磅落地带动多行业前景，基金经理操作由前期的观望，明显变得较为积极，多数基金选择顺势加仓，跟进市场走势，分享普涨行情。

　　偏股方向基金仓位动向：偏股方向基金本周仓位明显上升。 7月31日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周仓位明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为85.33%，相比前周升1.28%；偏股混合型基金加权平均仓位为79.29%，相比前周升1.52%；配置混合型基金加权平均仓位67.01%，相比前周升1.07%。测算期间沪深300指数涨5.06%，仓位有较为明显的被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有小幅主动增仓（图表2）。

　　非股票投资方向基金仓位动向：偏债方向基金股票仓位亦有较大上升。本周非股票投资方向的基金股票仓位亦有较大上升。其中，保本基金加权平均仓位8.71%，相比前周升2.43%；债券型基金加权平均股票仓位5.99%，相比前周升0.64%；偏债混合型基金加权平均仓位18.74%，相比前周升0.78%（图表2）。

　　不同规模基金仓位动向：三种规模的偏股方向基金股票仓位均有较明显上升。 从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位均有较明显上升。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.52%，相比前周升0.58%。中型基金加权平均仓位83.40%，相比前周升1.48%。小型基金加权平均仓位79.36%，相比前周升1.36%（图表3）。

　　基金增减仓数量变化：本周增仓基金增多。从具体基金来看，本周增仓基金增加。扣除被动仓位变化后，有67只基金主动增持幅度超过2%,其中0只基金主动增仓超过5%；而与此同时，20只基金主动减仓幅度超过2%，其中0只基金主动减仓超过5%。

　　基金仓位水平分布：重仓基金明显增加。本期间基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比40.77%，相比前周升3.86%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比22.32%，占比减少2.35%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为19.47%，占比减少1.01%；仓位较轻或轻仓基金占比17.45%，占比减少0.5%。

　　基金公司仓位操作动向：多基金公司增仓，操作方向较为一致。从具体基金公司来看，本期多基金公司增仓，操作方向较为一致。大型基金公司方面，大成、易方达、南方、嘉实、博时、华夏基金公司均有较为明显的加仓。中小型基金公司方面，除了农银汇理、国投瑞银、东吴、中邮创业、诺德、金鹰、华泰柏瑞基金公司略微增仓，其余均选择减仓，其中浙商、益民、申万菱信、民生加银减仓幅度相对较大。从具体基金来看，减仓幅度较大的多为新兴产业配置较重的成长风格基金，在创业板大幅剧烈下跌后始得反弹，基金减仓离场；而加仓幅度较大的多为操作灵活、注重主题轮动的基金。