大成基金:三季银行股或现进攻性

　　今日银行板块高开后震荡，午后银行板块异动，以交通银行为代表的热门个股持续上涨带动大盘拉升。大成基金研究团队认为，这轮银行股的快速上涨主要催化因素为PMI预览值超预期及国务院常务会议落实缓解企业融资成本！ 过高问题，整体的经济环境和货币政策沿着有利于银行股的方向在逐步演进。

　　大成基金称，金融监管和货币政策协同趋松对经济悲观预期边际改善。从大类资产配置的角度，政策定向宽松的背景下，社会资金价格下行，短期大盘股较为受到市场关注，而银行股是大盘蓝筹中最为重要的成分股，具有反弹的条件。另外，沪港通增量资金以及由之市场正面情绪引导的机构投资行为，一方面有利于银行板块基本面改善(缓和存量不良资产压力、降低负债成本)，另一方面也透过无风险收益率下行抬升二级市场估值中枢。

　　大成基金指出，历史经验显示，宽松政策过程中银行板块能够同时实现相对收益和绝对收益。大成基金维持6月初以来阶段性看多银行股的看法，银行股稳健的中报业绩、较低的估值(动态市盈率普遍在5倍以下)以及较低的配置决定了其下行空间有限。大成基金预计，三季度流动性仍会保持平稳偏松，伴随着经济回暖，悲观预期的阶段性修正会使得银行股仍有望呈现一定的进攻性。