上投摩根“微访谈”系列之：生物 疫苗

　　在大众投资人眼里，基金公司的行业研究员们是一群上知国家产业政策，下知上市公司会议室有几间，宏观、微观游刃有余的“武林高手”。你觉得离他们很远，但事实上，无论武功也罢，投资也罢，都与你我的日常生活紧密关联。

　　本期访谈人：投摩根消费行业研究员

　　问题一： 现在有种叫细胞免疫疗法的，据说能治疗癌症，这是真的吗？国内什么时候能引进这种技术？

　　细胞治疗是一种免疫疗法，就是把病人的一部分细胞抽出来，对具有灭杀疾病功能的细胞进行扩增，扩增完之后再输回体内。现在作为第三类医疗技术，是传统抗癌办法之外的辅助治疗手段。但从2013年开始，这项技术在美国得到了很大突破，尤其是在某些癌症上的治疗效果比预想的要好很多。

　　由于不同的癌症有不同的技术路径，因此对于细胞治疗能否治愈所有的癌症，需要具体问题具体分析。对部分病症可能治愈，但对有些癌症就不太有效，通过这个细胞治疗能够延长患者的生存时间，在条件比较好的情况下治愈也是有可能的，应该说这项技术的发展前景是非常好的。

　　目前国内具有这项技术的公司基本上都是采取外部合作的形式，有的是与军科院背景的医院合作，也有是与国外合作，主业里面以前做这个的很少。双方的合作刚开始就是先摸索、进入这个行业，因为需要有医院临床的配合，做一段时间有经验之后再大规模推广。目前，这方面的技术管制也不是特别严，国内有些医院已经有临床应用，但通常都是病人实在没选择了才尝试一下。

　　问题二：这两年有很多大陆女性会跑到香港去接种预防宫颈癌的疫苗，请问这个疫苗真的有效吗？最佳接种年龄是多大？已婚妇女还可以接种吗？

　　这个疫苗已被证实效果不错，在欧美很多国家已被纳入医保，在美国、欧洲销售量都很大。全球目前有两家药厂生产该疫苗，一个是默沙东的加德西，另一个是葛兰素史克的卉妍康。接种该疫苗最好是在发生性行为年龄之前，所以最佳接种年龄一般在9-15岁左右。已婚妇女也能接种，但效果会差很多，抵抗这个病的概率会大为降低。

　　目前大陆的公立医院还没有正式引进该疫苗，还在做二期临床，待一系列审批环节完成后，国内应该也会很快引进。

　　问题三：传统的医药类公司在今年下半年是否还有机会？怎样选取这一类的股票？

　　每一个类型的行业都有机会，关键是挑选里面好的公司。像今年上半年的市场风格不在医药这一块，但也有很多医药股涨得很高，最主要的还是看产品是否契合未来医药市场的发展方向。即使上半年投资了很多前面没涨的医药股，只要公司本身没有发生往下的变化，后面上涨起来的机会较大。至于是三季度涨还是四季度涨，虽然很难判断，但肯定会有这样一个趋势。

　　还有一个就是公司资质，包括产品线、研发、未来产品的增长趋势，多方面的因素组合在一起。在某些阶段比如说主题投资比较盛行的时候，可能偏主题的选择多一点，但选股的长期逻辑还是选择成长股，把真正的成长股选出来。最后，有些公司的前景很好，但可能目前的业绩和盈利增长还没有反映出来，也可以考虑。