花旗集团研究部门(Citi Research)称，黄金生产商正在重新评估是否会通过对冲一小部分的黄金产量来获得收益，而这些企业的股东则很可能会反对这一政策。
在上世纪90年代，矿企曾大规模对冲，而在此后金价飙升后矿企不得不大规模回购，引发公关危机。
花旗认为：“黄金从1976年的100美元/盎司上涨到了1979年的850美元/盎司，而后在1982年跌到300美元/盎司。金价还从2008年的750美元/盎司涨到2011年的1850美元/盎司，而后又跌到2013年的1180美元/盎司，对于这样的商品，矿企难道一点都不对冲吗?”
花旗认为，矿企对冲正如对燃料价格进行对冲的航空公司一样。“所以为什么那么多黄金投资者坚持要0对冲政策呢?”
花旗认为俄罗斯矿企Polyus宣布的对冲政策是“勇敢的”，“我们不确定对冲10%还是30%的商品是正确的数量。我们确定的是黄金生产行业应该对此有公开的讨论，不要再考虑12年前的公关危机。找出为股东带来最大利益的策略。”
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