收紧货基协存特权 基民不妨这样应对

　　央行叫停商业银行为货币基金办理两率相等的协议存款，这必将会对货基的投资运作，以及收益产生重要影响。投资者该如何认识应对，我们有如下几方面建议。

　　首先，暂时远离协存比例畸高、且自身规模很大的货基。协存配置比例高的基金，将面临更大的调整资产配置结构的压力；规模大的基金，按照相同的配置比例调整资产结构，要在二级市场上购买更多的相关债券，是否能够及时买到？冲击成本有多大？都将会影响到相关基金投资运作转型期间的收益。

　　根据一季报，在上述两个方面均领先的前三只货基是：天弘增利宝、华夏现金增利、华夏财富宝，这3只基金当期末的“银行存款和结算备付金占基金资产总值的比例”分别为92.32％、87.08％和88.08％，市场排名分别为第一位、第六位和第四位，规模分别为5412.75亿元、960.47亿元和821.65亿元，市场排名分别为第一位、第三位和第四位。

　　其次，近期可重点关注具有如下特点的基金：过往业绩较好；协存占比不高；规模不大；投资组合的平均剩余期限在每个交易日都不得超过180天的老货基。过往业绩好，未来业绩好将是大概率事件，更何况货基的业绩稳定性总体较高；协存占比不高，未来的资产配置调整压力不大；规模不大，原因同上；180天，则会给基金有更多的债券配置品种选择空间。

　　第三，对于协存占比本来就低于30％、或略超30％的基金，大家不必担心。

　　第四，当前的困局或许会有潜在转变机会。在基金销售方面，基金公司是卖方，银行的地位绝对强势；而在争夺协存的竞争方面，各个商业银行则变成了卖方，在银行自身的存款任务考核压力下，很多银行理应会尽力去争取货基的协存。在这样的一种业态格局下，尽管上有政策，但不排除一些银行会主动采取一些方法，主动为基金公司解忧，即当风险发生时尽量不收罚息。

　　第五、密切注意有收益率急降现象的货基。万一有银行收取罚息，基金公司若把罚息让基金投资者承担，就有可能出现这样的极端情况。如果这种情况出现，则表明相关基金公司涉嫌严重违反“三公”，侵害投资者的利益，投资者必须立刻赎回这种没有诚信之公司的全部基金。