基本面：集团为内地最大的民营疏浚企业，于民企市场独占近15%份额，主要业务集中于中国北部渤海地区沿岸。集团去年由于基建及填海疏浚工程量下降，整体收入仅升0.8%至9.7 亿元(人民币，加上衍生金融负债之公平值变动，录得非现金亏损1,950 万元，期内纯利下跌17.4%至1.6 亿元，但整体毛利率较去年同期上升0.9 个百分点至38.2％，主要由于环保疏浚及水务管理业务的毛利率由去年同期的29.4%上升至30.9%所带动。集团去年底以8,580 万元人民币收购一家从事港口与航道工程、填海疏浚工程、湖泊及河流水质修复及治理工程，以及各层面的航道维修工程的公司，将有助加强集团提供疏浚服务的实力及产能及扩阔业务范围。
催化剂：根据发改委、环境保护部、财政部及水利部联合印发的《重点流域水污染防治规划》通知，预计中国的疏浚市场会由2010-2015 年间的年复合增长率24%至3,460 亿元人民币；受产能限制，现时集团环保疏浚业务占总收入比例只有单位数字，但随着今明两产能逐步提高，料有助集团争更多的环保疏浚合约，加上此业务板块的毛利率达50%，较传统疏浚约30%的毛利高，长远有助提升集团的整体毛利率水平。
估值：市场预期集团2013-2015 年间，每股盈利年复合增长20%，现价相当于2014 年预测市盈率6.6 倍，较本港上市的环保概念股平均16 倍的估值折让超过50%。若集团未来源自环保疏浚业务的贡献较预期快，有利其与同业的估值差距收窄。
技术走势：股价近日于于保历加通道底部现支持，加上14日RSI 呈超卖回升，加上MACD「熊差」收窄，有利股价回升，建议趁低吸纳。
买入价：2.40 元 (股价：2.46 元, 上升空间：12.5%)
目标价：2.70 元
支持位：2.16 元
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