广州万隆：存量资金有限制约做多

　　2日大盘指数整体仍呈现温和上涨走势，成交量较前期略有放大。表明主力资金参与做多的情绪仍得以维持。一旦投资者的谨慎情绪打破，预计短线反弹可能会出现超预期的可能。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为78，处于警戒区。结合情绪指数已经从6月19日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　对经济的悲观情绪虽有所缓解，但是存量资金相对有限，是制约做多信心的短期核心因素。近两个交易日股指早盘走弱，而午盘之后资金再度介入明显。给人感觉就是主力资金或者仍在积极参与其中。而从行为分析的角度来看，当股指的强势到一定程度时，将有助打破投资者对反弹的谨慎情绪。而持有谨慎情绪的投资者转向参与做多时，行情出现超预期反弹将是大概率事件。

　　虽然谨慎情绪的平衡打破可能会推动股指出现超预期反弹，但是需要强调的是，如果存量资金格局在后期并没有出现明显改善，那么预计超预期反弹的空间仍是相对有限的。另一方面，在股指出现超预期反弹后，是否继续有相关改革政策、稳经济政策出台，将对投资者的信心形成重要影响。如果相关预期利好政策得到兑现，那么对资金吸引力的增加将有助股指在超预期反弹后企稳。

　　策略上，短线在谨慎情绪仍未完全打破前股指可能仍有反复，但建议投资者可以继续持仓观望，继续持有符合产业资本运作、以及受益改革确定性较大的板块。而中期的角度来看，一旦政策兑现低于预期，又或者信贷违约、经济下滑等基本面出现超预期的情况时，则需要果断减仓离场。广州万隆