两市大盘上下两难 游资仍是主导短线行情主力

　　昨日，沪深股指小幅下跌。截至收盘，上证综指报收2025.50点，下跌0.41%；深证综指报收1064.23点，下跌0.40%；两市成交额小幅萎缩约6%。

　　热点方面，中小盘成长股的短线活跃程度明显要好于大盘权重股，表明当前市场仍处于“主流资金蛰伏、游资不懈自救”的现状。在板块方面，短线仍不乏亮眼之处。

　　首先，3D打印板块借力走强。美国3D打印板块上周强势反弹；同时，有国内媒体报道称，《国家增材制造发展推进计划（2014-2020年）》年内将会出台，将对3D打印提出具体的发展目标。在该消息推动下，3D打印板块自上周后期开始走强。

　　其次，有色金属板块短线发飙。周一下午，有色金属板块突然发力，中金岭南等数只个股报收涨停。周二、周三，有色金属板块强势延续。上周五LME期铜升至两周高位，是本周有色金属板块持续上涨的主要因素。但从目前的宏观经济状况来看，市场对有色金属的需求仍不足，该板块的上涨不过是一次脉冲式反弹而已。

　　第三，在线教育概念股周一整体异动，带领文化传媒板块集体走强。文化传媒板块内上涨幅度较大的品种，基本均有传统媒体以外的因素支撑，如手游、互联网经济、在线教育、移动新媒体等。相比传统媒体业务，这些因素对上市公司业绩的贡献比例尚小，成长性对当前的估值支撑并不牢固。

　　第四，机器人板块值得高度关注。昨日，沪深两市机器人板块的走势明显升温。机器人代替人工是产业发展到一定程度后，进一步提升效率、降低成本的必然选择。目前，中国已成全球增长最快的工业机器人市场，行业高速发展的确定性较高，且技术障碍正在快速消除，因此值得高度关注。

　　上证综指在6月中旬开始由强转弱，最主要的原因就是IPO的重新开闸。上周新股发行出现罕见的网上中签率远高于网下中签率的情况，6只新股冻结资金总额达5639亿元。投资者为了申购而减仓的资金量虽然不大，但仍导致买方力量的大幅削弱，市场出现局部失血现象。

　　在周二走高后，昨天沪深股指双双回落，主要缘于创业板指出现明显调整，由此可见，游资仍是主导短线行情的主力，两市大盘暂时形成“下亦无力、上也有限”的震荡整理格局。笔者判断，短线沪深股指的下行空间比较有限，上证综指失守2000点的可能性并不大，但当前也缺乏反攻的条件。在操作上，投资者可逢低进行试探性增仓，板块方面可关注医药、TMT、环保、军工等板块个股。申银万国 徐明