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周边市场强弱转化 港股持续高位整固

2014年06月17日 07:21    来源: 中国证券报    

  近期港股市场面临的外部环境出现了较为明显的强弱转化迹象,一方面,前期持续疲软的内地A股上周以来连续反弹,沪综指收复半年线并挑战年线,人民币汇率大幅回升、经济数据企稳、定向降准等微刺激政策的推出,多重利好因素的汇集扭转了市场的悲观氛围;另一方面,美股在持续创出历史新高后出现获利回吐,世行下调全球经济预期、伊拉克地缘局势引发避险情绪升温等因素成为资金套现的理由。在周边市场强弱转化的背景下,港股持续于23000点上方高位整固,市场流动性依然充裕,预计后市在AH比价短线修复完成、地缘局势缓解之后,港股有望重拾升势。

  恒生指数本周一小幅低开后窄幅波动,最终收报23300.67点,微跌0.08%;大市共成交478亿港元,较上一交易日出现萎缩。尽管地缘局势令国际油价扬升,但港股市场的避险情绪并未迅速升温,恒指波幅指数周一小幅反弹0.99%,目前仍处于历史底部区域。

  中资股整体表现好于港股大市,国企指数与红筹指数分别逆市收高0.05%和0.03%。由于内地A股持续跑赢香港H股,恒生AH股溢价指数继续反弹0.56%,报93.41点,该指数曾在上周一创出91.35点的历史新低。溢价指数近一周以来的反弹可以理解为比价修复的过程,从该指数的历史走势图上看,每当其跌穿95点大关之后,均会出现一波显著的反弹行情 。就目前而言,AH比价的修复不仅有技术上的需求,而且也有基本面的支撑:首先,前期AH股走势之所以出现分化格局,根源在于两地市场的资金面存在显著差异,而近期内地市场的资金面出现了较为明显的改善迹象,人民币汇率的大幅反弹或许预示着热钱重新回流内地市场,一旦这种升值预期形成,则将会引发热钱后市的进一步流入,另外,央行定向降准的政策也在一定程度上缓解了内地流动性偏紧的局面。其次,前期两地市场走势的差异还缘于中美两国经济数据的分化,然而,从近日公布的相关数据来看,内地的PMI、进出口、通胀等数据均好于预期,显示经济出现企稳迹象;反观美国市场,近日公布的PPI、消费者信心指数意外疲软,打压了美股走势。

  从各行业板块的表现来看,中资地产股、科技股、能源股表现突出,领涨港股。中国海外发展以2.22%的涨幅位居恒指成分股涨幅榜首,华润置地也逆市上涨0.81%。德意志银行周一发表研究报告指出,内地5月份房产销售已见稳定,不过相信发展商仍要减价以达销售目标。该行综合统计,今年前五个月,28家上市的中资房企销售按月升13%,相信销售已见稳定,短期已走出低谷;不过前五个月房企完成全年销售目标只达30%,属偏低水平,相信下半年开发商要大幅减价以刺激销售。在弱势股方面,消费股近期走势持续疲软,恒生消费品制造业指数与恒生消费者服务业指数分别下跌0.68%和0.81%,位居各行业指数跌幅榜前两位。

  展望港股后市,恒生指数目前依然保持震荡上行的态势,预计在短线整固之后有望在充裕资金面的支撑下重拾升势,当然,这需要等到AH比价修复以及地缘局势缓解之后。


(责任编辑: 刘佳 )

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