步入5月最后一周，港股破除“五穷”魔咒即将实现，恒指多次上攻23000点关口，给市场带来不少视觉冲击。但恒指上方仍有不小阻力，阶段性顶部恰逢交投低迷，短期或蓄势整固。港股周二走势偏软，恒指全天震荡反复，最终收报22944.3点，跌18.88点，跌幅0.08%，成交423.8亿港元。国企指数收10082.85点，跌43.63点，跌幅0.43%；红筹指数收4301.08点，跌6.89点，跌幅0.16%。
从港股盘面上看，蓝筹股跌少涨多，中资金融股回吐，国寿跌0.73%、平保跌0.43%、工行跌0.20%。此外，受港府或减少自由行消息影响，九龙仓下挫3.45%，为表现最差蓝筹股。
大市成交偏淡，不少市场人士转向留意香港权证市场。众所周知，四年一度的世界杯即将开锣，参考过往经验，每逢举行此类盛事，港股大市成交一般较淡静，市场波幅亦或会收窄。但与此同时，在市况偏淡的情况下，资金却倾向买入指数权证或牛熊证，尤其是恒指相关权证及牛熊证。究其原因，则是香港市场以恒指权证及牛熊证的发行量最高，相关认购证及认沽证比例较平均，而其它个股认沽证数目偏少甚至没有。所以适逢淡市，在个股欠缺认沽证可选的情况下，资金自然投向恒指认沽证及熊证的怀抱。
从近期资金流向看，自5月上旬大市展开新升浪起，恒指认沽证连续12个交易日得到资金净流入，反映市场于高位追入恒指认沽证以捕捉调整机会。相反，恒指同期看多的认购证则主要呈现资金净流出锁定利润。个股权证方面，资金较青睐腾讯认沽证，期间有10个交易日取得资金净流入。
把握港股后市，仍需留意外围市场可能对恒指带来的影响。就美股而言，上周美国三大股指皆呈现探顶格局，标普刷新历史高位收在1900点上方，纳指全周累计大涨2.3%，道指亦在上周三创下近一个多月来最大单日涨幅。可以看出，因为美国经济复苏前景好转，市场情绪普遍维持乐观。上周发布的美国房地产数据表现靓丽，美联储4月会议纪要亦偏向鸽派，暗示了低息刺激政策的可持续性。本周一美股因阵亡将士纪念日休市一天，随后将发布5月消费者信心指数及4月耐用品订单数据。考虑到美股近期仍处于上升通道，若外围无重大利空，短期或可延续震荡向上格局，料对港股或形成正面支持。
再看内地A股，近期呈现触底反弹格局。经济数据方面略有改善，5月汇丰中国制造业PMI初值大幅回升；政策层面亦不断出台利好举措，央行上周更是净投放资金1200亿元，市场流动性宽松预期料持续。不难看出，当前大盘仍处于蓄势阶段，升幅动力稍显不足，A股短期也是在低位反复。
综上所述，经历了前期的连续反弹，加上月底迎来期指结算，且市场人士亦倾向于节前锁定利润，大市交易或持续偏淡。现在外围缺乏重大利好消息，所以恒指短期料将于22800点至23100点附近徘徊。
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