短线大盘将震荡攀升
信达证券刘景德
近日大盘呈现反复震荡的行情，5月26日至30日上证指数在2029点至2057点之间窄幅震荡，走势不温不火，热点轮番启动。从近日盘面观察，主要有以下特征：第一，上证指数围绕60日均线上下波动，深成指前两个交易日在60日均线之下运行，后三个交易日在60日均线之上运行；第二，近日以中国软件为代表的软件股连续飙升，新疆板块全线上涨，军工股、医药股轮番登台亮相；第三，近日量能逐渐放大，5月29日沪深股市的成交金额接近1800亿元。
短线大盘走势比较平稳，热点轮番表现，量能温和放大，这可能意味着市场将逐步反弹。理由如下：第一，近期市场人气有所恢复，消息面相对偏暖，尤其软件股飙升对市场人气有刺激作用；第二，吉恩镍业涨停可能带动有色金属股走强，煤炭股、券商股等短线也有反弹潜力，板块轮动有望推动大盘逐步走高；第三，创业板指已经突破30日均线，改变了前期形成的下跌趋势，后市有望逐步走好。
下周趋势看多
中线趋势看平
下周区间2020-2080点
下周热点券商股、煤炭股
下周焦点蓝筹股能否轮番上涨
市场有望延续升势
五矿证券符海问
从本周市场表现看，深市明显强于沪市，其中，沪指周线连涨三周，尽管只是微涨，但其重心已有上移迹象，这给市场带来了信心。从国内外情况看，A股六月有望迎来不错的开端。
从资金面情况看，市场有望迎来相对宽松的货币环境。5月份以来，除了首周净回笼600亿元外，剩余三周均实现了净投放，本月实现净投放高达1640亿元，创下春节后单月净投放量的新高。以周三为例，银行间市场资金面呈现宽松格局，各期限货币市场利率稳中有降，标志性品种3个月Shibor利率跌破5%关口，显示出市场流动性预期稳定向好。
此外，经济运行情况也在改善当中。尽管1-4月份全国规模以上工业企业利润总额增速较1-3月份的数据回落了0.1个百分点，但经济下行趋势已趋缓，并出现好转信号。5月汇丰制造业PMI初值为49.7%，创5个月以来的新高。主要分项指数中，除就业指数外，其他指数普遍显示出复苏迹象。其中，制造业产出指数初值为50.3，重返荣枯分界线以上；新出口订单则创出2010年11月以来新高。继前期金融业、外贸等行业迎来各种微刺激政策后，本周软件业又迎来扶持政策，表明各行业未来都有望陆续获得微刺激政策扶持，这给进一步稳增长提供了保障。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间2030-2100点
下周热点大健康、信息安全、振兴新疆
下周焦点成交量
多空双方仍将维持胶着状态
本周上证指数窄幅波动，成交依然低迷，虽有盘中热点凸显，但整体赚钱效应不强，资金介入并不积极。
本周也是利多相对集中的一周，首先，货币政策有松动的可能，昨日管理层强调加大定向降准力度，货币政策的松动对市场产生的积极意义不言而喻；其次，央行本周公开市场实现净投放200亿，连续第三周实现净投放，也可以看作是微刺激政策的体现；最后，本周关于区域和行业相关刺激政策不少，最主要的是本周第二次中央新疆工作座谈会的召开，对新疆板块上市公司股价的频繁活跃起到了积极推动作用。此外，受中央国家机关采购计算机禁装Win8操作系统等一系列网络安全消息影响，信息安全上升到国家安全高度等背景下，包括计算机软硬件股在内的去IOE板块和信息安全板块等均得到了市场资金的广泛青睐。
市场微刺激不断造就了热点的此起彼伏，股指也迎来了结构性上涨，以创业板为代表的中小市值股票成为近期市场持续反弹的主力。但由于市场信心恢复不易，诸多板块个股的优异表现并没有掀起市场太大的风浪，这也表明市场还存在不小的压力。一方面，5月上市公司高管减持陡增，给市场带来很大的心理压力。数据显示，截至5月28日，高管累计减持120只个股，减持股份数量合计约2.15亿股，累计套现约22.62亿元。因此，创业板短期面临较大压力。另一方面，市场的微刺激政策还不足以打消投资者的疑虑，只有当刺激政策累加到一定程度，市场才有可能由量变到质变。
综上所述，在政策短期利好不断叠加和投资者信心尚未恢复的交互影响下，市场多空双方仍将维持在胶着状态。因此，目前短线思维仍是市场主流，投资者在投资上还是要注意控制仓位。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间1980-2050点
下周热点个股结构性活跃
下周焦点5月汇丰PMI
或维持窄幅震荡格局
本周沪深股市呈现弱市反弹的格局。由于市场资金面较紧，市场观望气氛浓厚，尽管大盘还有进一步弱市反弹可能，但上档压力较大，反弹高度有限，预计后市大盘维持弱市区间震荡的概率较大，以等待消息面的明朗。
基本面上，本周三国家统计局公布数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额17628.7亿元，同比增长10%，增速比1—3月份回落0.1个百分点，出现小幅回落。其中4月份实现利润总额4686.3亿元，同比增长9.6%，增速较3月份回落1.1个百分点，降幅较大。尽管4月PMI以及汇丰5月PMI初值出现回升，且政府微刺激政策不断出台，但由上述数据预计，5月份的工业企业利润与工业增加值等数据或难出现明显回升，显示二季度经济运行仍然保持弱复苏态势。
技术面上，本周沪市大盘收出一小阳十字星，显示大盘方向不明，但技术指标如周KDJ、MACD等已开始显示中线趋势有继续转好的迹象。日K线上，5日均线继续上行，10日、20日均线开始掉头向上，并对大盘构成一定支撑。但60日均线对大盘形成较大的压力。
目前大盘在各中短线期均线之间窄幅震荡，后市有选择突破方向的要求。沪深股市成交量始终维持在较低的水平，表明市场观望气氛较浓，做多能量缺乏，做空能量同样不足，大盘总体上仍然维持弱市震荡筑底的格局，2000点的政策底基本成立。端午节后市场将进入6月份和下半年，预计经济企稳小幅回升概率较大，随着IPO利空“靴子”的落地，大盘下半年走势有可能会比上半年表现要好一些，投资机会或将更多。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2000-2070点
下周热点次新股、油改
下周焦点IPO
弱势盘整格局难改
本周是5月行情的关门周，沪深股市持续盘整，继续给投资者留下易守难攻的印象。目前短线市场缺乏变量因素，弱势盘局难有改观。
首先，虽然6月初即将公布的官方PMI可能会有小幅回升，但这蕴含的经济回暖信息在此前汇丰初值中已有体现，目前市场消化较为充分，因此难以激发新的多头动力。同时，随着新股发行重启进入倒计时，市场正在静待“靴子落地”。因此，从短期来看，市场环境缺乏想象空间。
其次，从市场本身看，在经过了优先股、沪港通、新国九条、券商创新论坛等多次利好扶持后，A股市场仍然波澜不惊，充分显示市场自身缺乏内生性上涨动力，因而并不具备持续反弹的能力。而且，由于市场缺乏基本活力，成交量也一减再减，不仅导致增量资金匮乏，存量资金也在不断离场。再加上大小限售股解禁后，市场面临的抛压不减，“巧媳妇难为无米之炊”已经成为当前市场的重要制约因素之一。
最后，从技术层面看，上证综指在2000点附近反弹乏力，苦苦支撑，原地起跳难度越来越大。随着半年线、年线的逐渐下移，后市应谨防久盘必跌、先破后立的风险。同时从月K线的形态来看，目前已连续四个月收出十字星，和2004年中期的情况较为相似，不排除未来上证综指继续向下寻求支撑的可能。
因此，总体来看，短线大盘盘整格局将持续，中期仍面临寻底考验。投资者在操作上应谨守观望策略，谨慎追涨。
下周趋势看平
中线趋势看空
下周区间2000-2060点
下周热点暂无
下周焦点量价等技术面因素
反弹行情尚未结束
本周，沪深两市小幅冲高回落，其中沪指周线收出一颗十字星线，股指重心也较前一周有所抬升。前半周沪指依托10日均线小幅上行，后半周又受40日均线压制的影响而出现回落。
就市场表现来看，受国产化概念的影响，本周网络安全、去IOE概念板块涨幅均超过10%。另外，受第二次中央新疆工作座谈会提出“确保新疆2020年全面建成小康社会目标”的影响，新疆丝绸之路经济带概念再次活跃，本周新疆板块涨幅逾6%，政策倾斜为区域发展带来较大的想象空间。
资金面上，本周二央行进行了28天期200亿正回购，创下今年以来正回购量新低，全周公开市场上实现净投放，本周为公开市场连续第三周资金净投放，但释放规模明显少于前两周的440亿和1200亿。五月央行实现净投放资金共计1740亿。
消息面上，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务的通知》，提出了6方面共31项医改重点任务，进一步明确2014年医改的任务目标。受此影响，周五民营医院概念走强。从数据来看，与往年明显不同，2014年工作任务明确了14项重点任务的时间表，说明政策的可操作性更受重视。因此，民营医院作为一个中长期概念，值得持续关注。
展望下周，六月行情有望在市场信心回暖中展开。首先，宏观经济方面，5月份汇丰PMI预览值超出预期，预计6月1日公布的制造业PMI数据也不会太差；其次，从政策面来看，当前行业与区域政策频出，管理层暖风频吹其次，4、5月份的政策微刺激预计在下半年逐渐显效；再次，IPO重启在六月份“靴子落地”，由此给投资者带来的心理负面影响有望减少；最后，从资金面看，由于去年6月份的“钱荒”对市场冲击较大，因此今年再次上演去年6月份的“钱荒”一幕的概率极低。整体来看，六月初市场大环境偏暖，有利于股指继续上行。笔者判断下周行情主线仍将以超跌股和题材股为主，目前反弹行情尚未结束。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间2030-2080点
下周热点区域板块
下周焦点经济数据
缩量震荡酝酿变盘
本周市场继续维持窄幅震荡的走势，弱市格局没有改变。上证指数微涨0.23%，周K线收出一颗阴十字星；中小板、创业板等中小市值题材股则表现相对活跃。
本周二和周四，央行在公开市场上分别进行了200亿和100亿的28天正回购，规模创年内新低。央行本周在公开市场净投放200亿元，连续第三周实现净投放。市场对6月资金面的预期趋于乐观，不大可能重演去年6月“钱荒”现象。但同时，央行全面放松货币政策的可能性也非常低，预计6月份市场仍将受到流动性压力的制约。
随着部分券商完成调整发行方案和补充封卷工作，新股发行已经进入倒计时状态。考虑到本轮新股发行规模和速度受到控制，这可以减弱新股重启对市场的冲击，有利于市场的技术性反弹。
本周沪市成交3162亿元，日均成交只有632亿元，量能依旧处于低迷区间。从资金流向上看，依然没有场外增量资金大规模进场的迹象，金融、地产等大盘权重股走势也持续疲弱。而且市场热点散乱，但软件、信息安全等中小市值题材股受到场内存量资金炒作，成为弱市中一道亮丽的风景线。
整个5月份，上证指数在只有70个点的狭小空间缩量震荡，弱市格局并没有发生改变。6月份市场存在酝酿变盘的可能，若要成功突破上证指数2060点一带重要压力位，则沪市每日成交额需要维持在1000亿元水平以上。稳健型的投资者宜谨慎观望，耐心等待市场放量突破后的右侧交易机会。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2000-2070点
下周热点苹果概念、国资改革
下周焦点IPO、成交量
缩量震荡酝酿变盘
本周市场继续维持窄幅震荡的走势，弱市格局没有改变。上证指数微涨0.23%，周K线收出一颗阴十字星；中小板、创业板等中小市值题材股则表现相对活跃。
本周二和周四，央行在公开市场上分别进行了200亿和100亿的28天正回购，规模创年内新低。央行本周在公开市场净投放200亿元，连续第三周实现净投放。市场对6月资金面的预期趋于乐观，不大可能重演去年6月“钱荒”现象。但同时，央行全面放松货币政策的可能性也非常低，预计6月份市场仍将受到流动性压力的制约。
随着部分券商完成调整发行方案和补充封卷工作，新股发行已经进入倒计时状态。考虑到本轮新股发行规模和速度受到控制，这可以减弱新股重启对市场的冲击，有利于市场的技术性反弹。
本周沪市成交3162亿元，日均成交只有632亿元，量能依旧处于低迷区间。从资金流向上看，依然没有场外增量资金大规模进场的迹象，金融、地产等大盘权重股走势也持续疲弱。而且市场热点散乱，但软件、信息安全等中小市值题材股受到场内存量资金炒作，成为弱市中一道亮丽的风景线。
整个5月份，上证指数在只有70个点的狭小空间缩量震荡，弱市格局并没有发生改变。6月份市场存在酝酿变盘的可能，若要成功突破上证指数2060点一带重要压力位，则沪市每日成交额需要维持在1000亿元水平以上。稳健型的投资者宜谨慎观望，耐心等待市场放量突破后的右侧交易机会。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2000-2070点
下周热点苹果概念、国资改革
下周焦点IPO、成交量
市场仍将呈现结构性机会
本周沪指震荡幅度依然偏窄，造成股指连续5周维持窄幅震荡的主要原因是政策面的信号不足。在新“国九条”推出之后，资本市场政策方向已经明确，政策暖风频吹也给投资者注入了一定预期，但微平衡状态无法形成合力。在经济和资本市场刺激政策细则没有落地前，投资者产生了审美疲劳，外部资金无法大量入市，存量资金博弈的情况下难以掀起大的风浪。改变目前的市场现状需要继续“修桥搭渠”引入“活水”，才能实现资产重估，并在新股批量发行之后，把政策底转为市场底。
本周央行继续净投放200亿，加上上周净投放的1200亿，资金市场月末效应平淡，隔夜shibor仅较上周末增加4个BP.5月30日上午，中国银监会发布了《中国银行业监督管理委员会2013年报》，指出要防范房企资金链断裂产生风险传染。在规范非标资产后，对地产行业的维稳显得较为重要，虽然大幅度放松地产政策还难以看到，但优质的地产企业有望迎来银行端直接放水后的利率回落。考虑到产业的转型过程需要固化，预计未来一段时间内，传统产业资金紧平衡、新兴产业资金松平衡的格局还将延续。
5月30日，证监会在新闻发布会上发布消息，主板和创业板发审会将每周分别召开一次，此外，还将支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。随着新股发行的节奏和计划的不断明确，新股发行压力正在逐渐消除，只要原始股东与二级市场股东利益得以平衡，就会为后期大资金入场埋下伏笔。不过沪指在走出下降通道以前，市场情绪还难以好转，整体仍将呈现弱势特征，但资金和供给关系的平衡使得市场依然将呈现结构性机会。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间1950-2100点
下周热点军工
下周焦点新股政策
大盘有望震荡上行
本周大盘震荡整理，周四最高上至2057点，周五出现小幅回落。小市值品种继续保持领涨状态，中小板指本周上涨1.46%，创业板指本周上涨1.71%。流动性上，央行继续保持净投放操作，银行间市场利率维持低位水平，但股市成交未能有效放大，单日成交最高也仅为1700多亿元，显示投资者仍处在观望状态。
流动性上，央行周四在公开市场开展了100亿元28天期正回购操作，单日操作规模缩减至年内新低，中标利率维持在4.00%不变。本周公开市场仅有500亿元正回购到期，无央票和逆回购到期。央行此前于周二在公开市场上展开了200亿元28天期限正回购。据此计算，本周实现净投放200亿元。此前两周，央行在公开市场分别净投放资金1200亿元和440亿元。至此，5月累计实现净投放1640亿元。从目前来看，银行间市场利率将维持低水平，资金面维持宽松。
技术面上，大盘周K线收出十字星，小涨0.23%，而前一周上涨0.40%，呈现震荡整理走势，日均成交金额比前一周放大两成。从日K线看，周五大盘收出带上下影线的小阴线，收至短中期均线的粘合处。摆动指标显示，大盘在中势区横盘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指收至中轨之上，线口极度收敛后趋于平缓，呈现震荡盘整静待突破的形态。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间2030-2080点
下周热点大盘蓝筹股
下周焦点中采PMI、成交量
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