中资企业赴美上市热潮料延续 高成长企业受青睐

　　阿里巴巴6日在美国提交了首次公开募股(IPO)申请。分析人士预计，阿里的上市融资额或达200亿美元，可能成为美国历史上规模最大的IPO之一。多家机构认为，今年4月以来的新一轮中资企业赴美上市热潮仍会延续一段时间，高成长的中概股有望获得投资者青睐。

　　赴美上市热潮再起

　　今年4月以来，中资企业赴美上市掀起一轮小高潮，共有4家企业成功赴美上市，合计融资规模达41.6亿元人民币，数量和金额分别占2013年全年中资企业赴美上市的50%、84.73%。

　　4月3日，教育及人力资源企业达内科技(TEDU)在美国纳斯达克市场IPO，规模为1.38亿美元，成为今年登陆美国资本市场的首只中概股。一周后，中国国内最大的健康服务机构爱康国宾(KANG)于4月9日登陆纳斯达克市场，成为今年登陆美国资本市场的第二只中概股，IPO规模为1.53亿美元，市场对爱康国宾的估值约为8.8亿美元。

　　4月17日，微博(WB)也在美国纳斯达克市场挂牌上市，IPO规模为2.86亿美元，成为国内社会化媒体领域诞生的首家上市公司。微博在上市后的首个交易日大涨19.06%，在第二个交易日再涨11.71%。IPO前，新浪持有新浪微博的股份为77.6%，阿里巴巴持有19.3%。完成发行后，新浪持股比例将降至56.9%，阿里的比例升至32%。由此，新浪持股总值约为18.79亿美元，阿里巴巴持股总值约为10.57亿美元。同日，中概在线房地产企业乐居(LEJU)在纽交所上市，IPO规模为1亿美元。

　　分析人士指出，自2013年下半年以来，中资企业赴美上市明显回暖。去年全年共有6家公司在美国上市，下半年上市的公司为5家。这是在经历了2011年至2012年的中概股“诚信危机”后，中资企业在美国资本市场呈现出首次较为明显的IPO回暖迹象。进入今年4月后，多家企业密集上市，扩大了中概股的海外影响力，同时也为今年后续预备赴美IPO的企业打一个“前哨战”，成为判断美股市场机会与风险的“风向标”。

　　高成长企业受青睐

　　投中集团在最新研究报告中指出，2014年随着美股窗口打开，将会有更多的中国企业选择赴美上市，除已经成功赴美IPO的几家企业外，京东商城、聚美优品、途牛网、猎豹移动等也相继提交了IPO申请。而阿里巴巴IPO更作为标志性事件，预示着2014年中资企业赴美上市再掀高潮。商业模式及盈利能力具备优势的中资企业赴美上市的前景值得期待，特别是今年二季度以后部分知名公司的上市进程更值得关注。

　　普华永道认为，真正具有高成长性的优秀企业更容易得到美股投资人的认可，这也是去年下半年以来中资企业在登陆美股市场后表现较为突出的原因。

　　纽约证券交易所指出，在经历了一轮近两年的“优胜劣汰”的洗涤后，中资企业正在逐渐走出中概股危机的阴霾，特别是自去年以来，包括唯品会在内的一批公司业绩不断超越预期，且上市后表现良好，这对恢复美国投资者对中概股的信心都起到了积极作用。纽约证券交易所资本市场部主管埃思里奇近日表示，预计今年会有近20家中资企业在美上市。

　　高盛集团近日调高了多家中概科网上市公司的股票评级和目标股价，指出去年以来电商、手机游戏、移动互联网转型公司等新兴模式均受到海外资本市场的追捧，相关公司如唯品会、中国手游、奇虎360等股价出现大幅上涨。随着美国经济的复苏以及中国信息消费市场的需求增长，在海外上市的中概科技网络股预计仍有表现机会。在警惕风险的前提下，对该板块前景仍看好。