私募股权基金面临分化 行业迎来新起点

　　近日，资产管理企业歌斐资产及中国股权投资市场专业服务机构投中集团联合发布《LP(私募股权母基金)投资的视角－－2014年GP(PE机构)调研报告》，分析经济和资本市场的改革，认为国内私募基金面临进一步分化。

　　报告认为，2012年以来的漫长寒冬，让众多私募机构为过去的野蛮生长付出代价，同时也带来更深的思考。2014年，外部环境呈现积极变化，新经济成为国家经济发展的重要支柱，资本市场逐步完善，创业环境逐渐成熟，为PE／VC行业发展带来更多机遇。同时，外部环境和内部行业格局的变化，也对GP提出更高要求。报告认为，PE／VC行业不可避免将继续痛苦的分化过程，基金管理人将更加专业化和专注化，回归价值投资成为方向。

　　GP自身改变主要体现在三个方面，即投资策略的专业化转变、投资领域的专注性加强、投资节奏的加速。另外，由于国内IPO市场的重启以及各方面政策趋于明朗化等利好措施有力地增强了GP的投资信心，被调研GP中30%的GP认为要加快投资，59%的GP则认为要保持正常。

　　报告指出，2014年对于GP来说，是变革、调整、创新、行动的一年。同样，逐渐成熟的还包括LP。机构化、理性预期将是未来LP成长的方向。对于个人投资人，借助FOF对GP进行系统严格的筛选，从而提高投资安全性和收益率，是明显趋势。报告认为，随着行业外部和内部的积极变化，PE／VC发展的黄金十年呼之欲出。