经济上，国家统计局4月27日发布数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7%。从分项数据看，1-3月工业主营收入增长8%，低于去年同期水平，依然处于低位。3月工业利润率小幅上升，主要受到PPI走低导致工业品出厂价格低迷传导至原材料成本下降所致。总体上看，目前市场需求疲弱，二季度企业利润增长依然将受到一定考验。
资金上，本周二，央行在公开市场展开28天期500亿元正回购操作，较上周出现较大幅度下降，由于本周公开市场上有1410亿元的正回购到期，则本周央行实现净投放910亿。从周二上海银行间拆借利率来看，7天利率小幅上涨，14天则出现上涨34基点，但中长期利率依然维持前期水平，结合央行近期公开市场操作，5月整体流动性还是较为宽松。
政策上，4月28日，中央高层研究依托黄金水道建设长江经济带，为中国经济持续发展提供重要支撑。贯彻落实党中央、国务院关于建设长江经济带的重大决策部署，对于有效扩大内需、促进经济稳定增长、调整区域结构、实现中国经济升级具有重要意义。我们认为，建设长江经济带黄金水道，表明我国对于内陆开发提升到了一个新的高度。有利于推进区域协同经济，加快城镇化的进程，从而带动长江经济带服务业、农牧水产业与物流业等的发展，是中央的一项重大决定。
策略上，本周上证指数回调至箱体底部区域，多空在2000点拉锯，由于假日因素，节前成交量大幅萎缩。5月后IPO重启发行、信托产品集中到期等负面因素扰动，市场需要更多时间消化利空带来的压力。但我们认为，未来新股发行将进入常态，相较于年初规模与节奏或将改善，如有政策利好对冲，则有利于股指继续维持箱体震荡。考虑到市场情绪短期有所宣泄，大幅杀跌后做空动能有所释放，预计节后将继续弱势震荡为主，建议投资者适当控制仓位。宏信证券研究发展部 阮明成 游凯 郝俊杰
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