弱势震荡未改 底部构筑有待时日

上证指数日K线图

　　23日两市继续低开震荡，受制于权重股纷纷走低，截止收盘沪指下跌0.26%报2067.38点，深成指则表现较好，反弹0.59%报7434.73点，两市成交量出现明显萎缩。虽然市场消息面偏多，但指数仍未能走出颓势。有分析人士认为，利好消息未能超出市场预期，弱势背景下市场难有好的表现，后市能否放量突破2080点的压制，将成为市场转强的关键。

　　多空消息对抗

　　大盘继续震荡走势，虽然IPO预披露企业继续增加，但在消息面上，央行定向降准、汇丰PMI初值现拐点预期、国务院力挺优先股等对市场构成正面影响。

　　汇丰中国昨日公布的4月PMI指数初值为48.3，可以看到，从2013年10开PMI创出50.9的高点后开始逐月回落，3月数据为48，在连续下滑5个月后PMI指数开始小幅回升。据了解，汇丰制造业PMI是经济健康状况的领先性指标，高于50表明制造业扩张；反之，低于50，表明中国制造业萎缩。

　　民生证券研究院副院长管清友在其微博中表示，4月汇丰PMI初值弱反弹至48.3，经济下行略微缓解。新订单和产出略有反弹，政策微刺激拉动经济。4月大宗商品价格反弹，预计4月PPI环比为正，同比摆脱负区间遥遥无期。原料库存下行，反映融资贸易挤出，原料去库存趋势明显。稳增长继续发力和海外需求转暖，二季度经济持平或好于一季度。

　　但也有分析认为一次上升并不是经济的转折。野村中国首席经济学家张智威认为，中国经济的增长势头正在下行，房地产显露出进一步疲弱的趋势，二季度的GDP同比增速可能下降到7.1%的水平。而如果未来政府不放松政策，二季度或者三季度的经济增速可能跌破7%，并且中国央行降息的可能性正在上升。

　　除了经济开始出现回升势头，近日央行决定自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。 经济学家陶永谊表示，此次局部降准释放真正重要的是降准释放出央行政策转向信号，由中性偏紧转向偏松。

　　震荡筑底继续进行

　　虽然市场出现利好，但走势依旧疲弱，有分析指出由于IPO利空仍有待消化，故大盘短线仍可能继续震荡走势。可以看到，大盘在60日附近震荡筑底，随着利好消息的叠加，底部有望被探明。

　　周二收盘央行公布了对部分金融机构下调存款准备金率的决定，但是市场对此的反应并不积极，原因在于此次降准的受益范围较小。科德投资认为，证监会网站预披露上市材料的公司再增加19家，由此可以看出目前等待上市融资的公司家数不少，整个市场现在主要担心IPO重启给资金面带来困难。在IPO重启的压力之下预计市场需要一段时间消化这一利空。但是目前市场上银行板块有优先股的利好支撑，而且汇丰银行PMI预览数值有所反弹，这些因素预计会对大盘形成支持，因此市场下跌的空间不大。在市场小幅震荡之时，紧抓个股为主，把握石油改革以及上海本地股机会。

　　巨丰投顾则表示，连续回调之后，沪指短期在60日均线遇强支撑，部分抄底资金已经有介入迹象。而从两市成交量上看，23日再次出现萎缩，创近期成交新低，实际上透露出一大信号，即空头力量即将殆尽，短期股指有望震荡筑底。因此，在创业板仍未调整到位之际，主板市场在政策倾斜下回调空间极为有限，在资金的轮动下，短期底部即将出现，一旦创业板调整到位，即将迎来抄底良机。操作上，可适当逢低布局项目审批加速下的核电、特高压以及新能源等板块个股，而对于季报以及国资改革概念股，还可积极跟踪。