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中天能源借壳长百集团 估值暴增16家PE扎堆

2014年04月16日 16:18    来源: 中国经济时报     徐谷明

  4月10日晚间,长百集团(600856)发布重组预案,公司拟置出全部资产及负债,以发行股份方式收购青岛中天能源股份有限公司(简称“中天能源”)100%股权,并募集配套资金。

  据中国经济时报记者了解,作为从美国资本市场回归A股的中天能源“二次”上市,其置入的资产估值在时隔一年后 “暴增”200%以上。此外,中天能源多达16家PE也备受市场关注。

  估值暴涨

  根据预案,长百集团本次拟置入资产中天能源100%股权的评估预估值约为22.6亿元,公司以拥有的全部资产和负债作为置出资产,与中天能源等值股份进行置换,拟置出资产的评估预估值约为2.6亿元。

  值得关注的是,置入资产与置出资产之间的价值差额约为20亿元。对此,长百集团以6.63元/股的价格向中泰博天等13家内资机构和奇力资本等3家外资机构发行约30165.91万股购买。

  同时,邓天洲、黄博以7.5元/股价格协议受让合涌源投资所持有长百集团2000万股股份。交易完成后,中泰博天将成为上市公司控股股东,邓天洲、黄博将成为上市公司的实际控制人。

  据公开资料显示,中天能源曾在美国资本市场成功上市——2006年6月中油通用(中天能源的前身)在美国OTCBB板块(美国场外柜台交易系统)的挂牌交易;2008年7月公司由OTCBB转至纳斯达克[微博]挂牌交易;2010年9月公司完成私有化,从美国纳斯达克退市。

  “中天能源从美国退市,又在国内谋求借壳上市,公司估值‘暴增’或将引起证监会[微博]的关注。”北京某投资管理公司负责人对中国经济时报记者表示。

  据财务数据显示,截至2013年末,中天能源总资产为16.16亿元,净资产为7.14亿元,该公司2011年度至2013年度营业收入分别为4.91亿元、5.60亿元和7.60亿元,净利润分别为0.45亿元、0.57亿元和0.77亿元。

  本次方案中资产总额评估值为22.6亿元,与2012年12月31日股改基准日评估值7.1亿元,二者相差15.5亿元。

  由上可知,中天能源在2013年的一年之间,公司的估值 “暴增”200%以上。

  对此,长百集团解释称差异较大的原因在于:两次评估值采用方法不同;纳入两次评估范围中的长期股权投资的子公司不同;无锡东之尼本次评估采用收益法评估;以及2014年武汉中能增加CNG分销业务,投资亚太清洁能源等导致评估增值。

  16家PE“盛宴”

  上周五早盘,受利好消息刺激,长百集团复牌后股价一字涨停,报7.13元。

  值得关注的是,中天能源此次借壳上市涉及数量众多的PE。

  据悉,长百集团拟以截至评估基准日2013年12月31日的全部资产和负债作为置出资产,与中泰博天等13家内资机构及奇力资本等3家外资机构所持有的中天能源100%股份中的等值股份进行置换。

  据预案显示,中天能源注册资本3.3亿元,奇力资本6000万元,青岛中泰博天投资咨询公司12000万元,东方福海1700万元、上海杉富3000万元、中国能源控股1600万元,其余有十多个1000万元以下PE。

  “这么多PE扎堆中天能源,显然是看好这桩重组买卖的资本回报。”上述北京某投资管理公司负责人表示。

  如此众多的PE“扎堆”中天能源也受到一些股民的质疑:在长百集团 “股吧”里质疑声不断——“5万平市中心繁华商业地产只给2亿的估值,欺负广大中小股民,肥了那些PE投资和借壳方,他们的资产一年增值15亿,借壳后继续增值,我们呢?方案通过就是被抢钱。”

  据预案称,经评估,拟置出资产的预估值约为2.6亿元。拟置出资产截至2013年12月31日经审计的净资产账面价值为1.31亿元,估值增值约为1.29亿元,预估增值率为近100%。

  值得关注的是,本次交易置入资产为中天能源100%的股份,净资产账面值为5.69亿元,基准日预估值约为22.6亿元,预估增值率为297.19%。


(责任编辑: 蒋柠潞 )

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