黄金投资4月可否进场 专家：小心上了短线反弹的当

　　——“有时候知道不要在哪里投资才是投资者聪明的决策”

　　Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index(HGNSI)，且称它为Hulbert黄金情绪指数，从3月初的50%一路下跌，近期平均值为16.7%。

　　即使相当程度的跌幅，也不足以说服逆向交易者一个可交易的底部(a tradeable bottom)已到来。毕竟，黄金已在数周内下挫近100美元，如此大幅和迅速的下挫通常伴随HGNSI的下跌，如图所示，过去数周也表现出这样的规律。

　　HGNSI于金价走势图

　　回看图中过去数年HGNSI相对金价情况。我们发现，即使近期下跌厉害，HGNSI仍稳稳远高于去年夏、秋低点。前两次的情况，HGNSI大幅下挫进入负向区域(negative territory)，意味着市场黄金检测指标建议客户净空黄金。

　　正如你从图中看到，前两次HGNSI低点明确指示出黄金可交易的底部区域。

　　而目前HGNSI水平则说明目前金价并不像前两次在位于底部区域时令人担心。黄金市场倾向于攀爬陡峭的“恐惧”墙(a wall of worry)，这次，倒表明黄金还有不少(跌幅)空间才能到达一轮正儿八经的上升趋势。

　　当然，市场情绪瞬息万变，也许这个可交易的底部区域即将发生在4月。你将知道这个机会到来，如果市场上有关黄金指标统统指向看空黄金并且出现大幅将金价砸向更低区域的迹象——那时你也会读取HGNSI指数达到极度的负值。

　　市场情绪极低的情况何时到来我们无从得知。不论如何，在4月初逆向投资者笃定金价在4月稍晚些会录得更低点位。

　　注：Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index(HGNSI)：Mark Hulbert是《赫伯特金融摘要》创始人。他从1980年开始跟踪超过160份金融报道。