聚飞光电 2014年增长无忧

　　聚飞光电 (300303)近日披露2013年年报显示，公司实现营业总收入75362.86万元，同比增长52.19%，实现归属于上市公司股东的净利润13093.57万元，同比增长43.06%，基本每股收益0.6元。同时，公司拟向全体股东每10股转增3股并派2元(含税)。

　　2013年LED行业景气度回升，聚飞光电充分利用智能手机市场占有率不断提升、平板电脑销量增长、液晶电视厂家模组采购国产化比例不断提高、LED照明市场转旺所带来的商机，取得了收入、净利润的较快增长。其中，占主营业务收入的83.01%的背光LED实现销售收入62369.56万元，比上年同期41734.80万元增长49.44%

　　浙商证券分析师周小峰认为，2013年开始，聚飞光电逐步开拓海外市场，在小尺寸背光领域，台湾市场率先突破，今年已经开始进入放量阶段，预计2014年司小尺寸背光开始新一轮成长。除了小尺寸背光海外市场2014年放量，与此同时，公司启动中大尺寸背光海外市场开拓，我们预计2015年中大尺寸背光海外市场同样开始放量。除此之外，增光膜生产线调试完毕，技术问题已经完全解决，逐步进入试生产阶段，2014年新产品放量驱动新一轮成长。

　　聚飞光电未来成长逻辑除了国内市场产业转移红利，进入海外市场供应链体系以及新应用领域的开拓是高成长持续性的新的引擎。周小峰表示，公司持续成长能力得到认可，尽管投资者当前担心二级市场系统性风险，但是我们认为公司持续成长能力突出，业绩增长确定性强。预计公司2014-2015年每股收益分别为0.92元、1.37元，2014年PEG已经进入0.5的相对安全区域，从公司成长性以及业绩确定性判断，给予“买入”的投资建议。