证金贵金属：美国数据继续向好 白银四连阴

　　行情回顾

　　周四白银开盘4064元/千克，最高4084元/千克，最低3975元/千克，收于4004元/千克，日内波幅109点，较上一个交易日下跌1.21%。总体来看，白银全天呈现震荡下行的格局，最终以大阴线报收。

　　基本面分析

　　美国费城联储3月20日公布的调查结果显示，美国大西洋沿岸中部地区的工厂活动在3月份大幅扩张，超出预期。3月费城联储制造业指数大幅升至9.0，预期为3.8，前值为-6.3，就业指数下降至1.7，创2013年6月以来最低值。费城联储指出，受调查的企业中有34%认为就业复苏势头会在此后进一步加速，相比2月份的27%也有所增加。这一状况或许显示，美国就业市场的复苏高峰可能会在今年夏秋季节出现，而这也将有助于美联储在今年秋季按时结束量化宽松购债措施。

　　全美地产经纪商协会(NAR)周四(3月20日)公布的数据显示，美国2月成屋销售数量较前月小幅下降，表明楼市复苏受到异常寒冷的天气及人们购房能力下降的影响。具体数据显示，美国2月成屋销售总数年化降至460万户，符合市场预期，前值为462万户。2月成屋销售年化月率下降0.4%，为过去七个月中的第六度下滑，1月为下降5.1%。

　　美国谘商会3月20日公布的数据显示，美国2月谘商会领先指标月率上升0.5%至99.8，预期值上升0.2%;2月谘商会滞后指标月率上升0.3%，前值上升0.3%;2月谘商会同步指标月率上升0.2%，前值上升0.1%。

　　美国劳工部3月20日公布的数据显示，美国3月15日当周初请失业金人数小升至32.0万，预期值32.5万，前值31.5万;四周均值小降至32.7万，为2013年11月以来最小值，前值33.05万;3月8日当周续请失业金人数升至288.9万，预期值286.8万;保险失业率维稳在2.2%。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月21日黄金持仓量报812.78吨，仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近日无加减仓动作，后续需关注最近的减仓动作会否持续。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10164.74吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust增减仓位较为频繁，整体来看加仓略多。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标空头发散;均线系统中MA20、 MA5、MA10向下，MA60向上。从4小时图上看，MACD指标绿柱缩小;均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周四美国公布经济数据继续整体向好，受此影响美元指数继续走高，白银承压下行，走出四连阴。我们判断美国经济数据将进一步证实美国经济正在走出暴风雪影响，市场有望再度进入美国数据时间，受美国经济数据向好的影响，白银中期走弱的可能性较大，近期宜采取逢高做空策略除非乌克兰局势超预期恶化。白银昨日跌破60日均线，市场弱势略超我们预期，预期白银今日窄幅震荡修整，震荡区间【3970-4050】，激进投资者可4050附近空单进场，止损30点，目标盈利50点，注意严格止盈止损。