金证顾问:十字星释放变盘信号

　　2000点整数关口跌穿后，市场于1974点形成一波弱势弹升行情，行走至今，挑战了上方20日均线的压制，但没有走出强势占领的行情，特别是成交量在反弹过程中没有放量，进一步抑制了反弹的力道。昨日上证综指以一颗阴十字星报收，似乎意味着短期大盘变盘在即，后市恐怕会延续2177点调整以来的整体下行趋势。

　　笔者认为，大盘短期形成的反弹行情，一方面是市场自身超跌反弹的需求，但未能形成有效的跟风盘聚集，最终导致反弹无力；另一方面，后“两会”行情的政策落实过程中，虽有城镇化规划等政策的紧急跟进，但并没有超出市场预期的政策出台，因此利好的支撑力度相对有限，也成为大盘反弹即将夭折的一大因素。

　　笔者此前认为，大盘要想改变整体下行的格局，形成一轮像样的反弹行情，至少需要等待出现第3个缺口之后。从2177点年线附近调整下来的这波行情，目前已出现2个向下跳空缺口，只有市场出现第3个向下跳空缺口（衰竭性缺口）之后，才能封杀市场整体的调整空间，将调整告一段落。但目前来看，仍需要一定的时间来对调整行情中的投资情绪给予修复。

　　通过昨日盘面表现来看，拖累大盘的主要是大盘蓝筹股，这种趋势短期内或难以有所改观。其中，昨日市场中的证券、银行、保险等大盘权重板块纷纷领衔杀跌，位居两市跌幅榜前列，成为拖累昨日股指反弹的主要因素。笔者认为，面对市场有限的存量资金而言，新兴题材概念股具有更多的吸引力。特别是市场传闻IPO发审会重启在即，市场对新股不断上市产生“抽血”效应的担忧愈加沉重，后市资金面也将迎来更紧张的格局。所以，短期市场进一步走强的条件还有所欠缺，除非后市出台一些超出市场预期的利好政策才可能扭转乾坤。

　　因此判断，短期大盘恐难以延续超跌反弹行情。在操作中，投资者应当更加谨慎，合理控制仓位，尤其是对近期涨幅偏高的个股，建议逢高减仓，落袋为安。投资者可重点关注政策受益股，及时把握后“两会”行情的题材性热点的轮动炒作机会。

　　金证顾问首席分析师 陈自力