优先股试点或将在上半年推出

　　去年年底国务院决定开展优先股试点以来，优先股推出进程备受关注。上周末正参加全国“两会”的证监会主席肖钢对媒体表示，优先股将很快推出，公开发行部分将选择在上证50指数成分股中试点。从上证50指数成分股来看，金融股占到近四成，其中又有超过一半为银行股，分析认为首批公开发行试点从银行股开始概率较大。

　　时点或会在上半年

　　证监会主席肖钢3月7日表示，优先股将“很快推出”。其中，公开发行部分选择在上证50指数成分股中试点。去年11月30日，《国务院关于开展优先股试点的指导意见》发布，《指导意见》指出，“为贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神，深化金融体制改革，支持实体经济发展，依照公司法、证券法相关规定，国务院决定开展优先股试点。”两周后的12月13日，为规范优先股发行和交易行为，保护投资者合法权益，证监会就《优先股试点管理办法》公开征求意见。

　　肖钢表示，该办法应该会比较快出台，时点“应该会”在上半年。肖钢透露，优先股试点分为两部分。第一部分是在公开发行中小范围试点。目前，证监会已准备在上证50指数成分股中试点，即样本为核心蓝筹的50只股票。第二部分是非公开发行。肖钢表示，这个范围比较宽，但两个试点将同时推出。

　　3月7日，上交所也通过官方微博发布《2014年各项重点工作部署》。其中，上交所在“继续实施蓝筹股市场战略，努力做大做强做活蓝筹股市场”中提出了七项举措，第三项便是“稳妥推出优先股”。上交所称要按照有关法规要求，完成优先股的规则、流程、技术等各项配套准备和实施工作，“有序做好优先股知识的普及和政策宣讲、市场服务和推广”。

　　率先从银行股开始

　　分析人士指出，目前上证50指数成分股中金融股占到四成，其中银行股有十只，占比过半，公开发行部分时点或率先从银行股开始。而从银行方面来看，由于补充资本欲望强烈，其对推出优先股也是态度积极。在日前举行的平安银行业绩说明会上，该行副行长孙先朗透露，平安银行将积极探索一级资本补充的工具和路径，积极参与优先股发行的试点工作，尽快提升资本充足率水平。

　　根据巴塞尔Ⅲ协议，优先股可以计入其他一级资本（普通股可以计入核心一级资本），因此优先股发行将有效夯实银行资本，缓解普通股再融资压力。同花顺iFind数据显示，目前各商业银行核心资本充足率普遍达标，但不少银行一级资本充足率尚未能满足巴塞尔Ⅲ协议要求。截至去年三季度，在国有商业银行中，农业银行一级资本充足率低于9.5%；中小型商业银行中，民生银行、浦发银行、平安银行、华夏银行、光大银行和招商银行去年上半年一级资本充足率低于8.5%。

　　齐鲁证券分析师谢刚认为，优先股发行或将提升银行业整体估值15%-20%，随着试点银行推出优先股融资计划，该板块整体有望迎来一波估值上修行情。