利空齐袭考验犹存 A股还将低迷多久

　　多重利空集中来袭，令２５日Ａ股放量下挫，创业板指数则上演惊天逆转，盘中创出历史新高后暴跌逾４％。

　　马年新春以来持续反弹的中国股市，缘何重回弱势调整？面对诸多不确定性的考验，Ａ股还会低迷多久？

　　多重利空齐袭　Ａ股放量重挫

　　２５日沪深股市双双小幅高开，并在全天大部分时段维持窄幅波动。就在投资者以为这又将是平淡无味的一个交易日时，大盘突现“跳水”，直至收盘前１５分钟方才企稳。至收盘，上证综指和深证成指分别报２０３４．２２点和７３０３．９４点，跌幅达到２．０４％和３．１６％。

　　创业板指数的表现更令人惊讶。盘中创出１５７１．４０点的历史新高后，创业板指数掉头下行，盘中一度暴跌逾５％，尾盘收报１４７２．６９点，跌幅仍达到４．３７％。

　　股指重挫的同时，沪深两市成交猛增至３３００亿元以上，市场恐慌心态不言自明。

　　在此间投资机构看来，Ａ股突现放量下挫，是多重利空因素共振的结果。

　　资金面上，央行当日在公开市场开展１４天期１０００亿元正回购，操作规模较上周同期大幅增长，令投资者对于流动性趋紧的担忧迅速升温。而机构普遍预测度过“空档期”后ＩＰＯ将于３月重新启动。比照１月份的发行节奏，市场将难免扩容重压。

　　消息面上，受多家银行暂停房贷利空消息影响，前一交易日集体下挫的地产股２５日继续杀跌，也对大盘形成了较大下行压力。

　　而作为２０１３年以来Ａ股“结构性行情”的最大赢家，创业板指数在创出历史新高之后，动态市盈率已高达约７０倍。一些机构借鉴海外市场经验认为，当前的估值水平或意味着创业板已经“见顶”。这引发了投资者对于创业板泡沫风险的担忧，导致资金恐慌性出逃，从而对大盘形成拖累。