首创期货夏鹏飞：继续看跌 贵金属跌途未尽

　　上周五美国劳工部公布非农就业数据显示，新增就业仅7.4万人，为三年最低水平，远不及市场20万人的预期。消息出台，金价大涨1%，白银涨幅超过了2%。这似乎燃起了多头信心，前期多头被套也好像看到了曙光。然而贵金属市场真的就见底了吗?我不这样认为。无论从短期还是长期来看，贵金属跌途未尽，趋势仍旧向下。

　　单从数据上来看，本次数据实在令人费解，原因在于稍早前的ADP就业数据非常抢眼，数据显示美国12月ADP就业人数增加23.8万人，增幅创2012年11月以来最高，预期20.0万人，前值修正为增加22.9万人，初值增加21.5万人。原本ADP数据的优异表现为此后的非农数据打下了良好基础，从官员表态也可看出，多数联储人士对劳动力市场改善拥有信心并认为2014年末以前退出QE合理。然而ADP数据之后非农几乎来了180度转弯，新增就业人数仅为预期值1/3水平。

　　从盘面来看，虽然相反的数据令贵金属有所反弹，但是做多交易上并不能获得盈利。从上周开始，期价反弹，出数据出台日外反弹并不明显，持续性也有待观察，多头进场缺乏明确位置，此时做多意味着追多，反弹高位被套肯定大有人在。从目前的情况来看，本周包括主席伯南克在内的美联储的数位官员将会连续登场，想必市场对于他们关于削减QE的态度极为关注。其中本周三讲话的美国费城联储主席普罗索和达拉斯联储主席费舍尔在2014年有投票权，投资者对于他的讲话可特别关注。官员的表态将极有可能影响近期贵金属走势。

　　受到上周非农意外的提振以及近期美国财报季的不确定性影响，美股高位震荡并存在进一步回落风险，因此贵金属市场短期反弹可能并未结束，但这绝对不是做多的时机，市场可能上探1260-1267美元(黄金)，20.50美元(白银)，但我们认为黄金突破1270美元的风险并不高，市场也不具备持续反弹的环境支撑，操作上建议维持逢高沽空操作，做多甚至短多都为不宜之举。