本周经济大势展望 流动性还将趋紧

　　中国银行间市场主要回购加权利率上周五走势平稳，波动不大。市场人士表示，短期市场流动性持续较为宽松，资金面仍旧呈现“短松长紧”态势，考虑到未来新股IPO(首次公开发行)节奏加快以及月中缴税等因素干扰，下周后半段资金会开始紧起来。

　　但本周资金面也有不会太紧的理由，国库定存招标，以及存款准备金退还，都可以增加市场资金供给，虽然财税上缴和春节提现时间临近，但还不至于马上显现，根据过往几个月的经验，春节前两周才出现紧张的概率较大。

　　财政部将于周二进行今年第一期国库现金管理商业银行定期存款招标。计划存款量500亿元人民币，期限六个月。

　　央行公开市场已经连续两周零操作“以静制动”。考虑到后续财税上缴及春节前现金备付压力难免，若有需要，央行应会适度出手微调流动性，但总体政策应不改偏紧的基调。