双面掣肘 2014年开局承压

　　2013年股市平稳收官,但消息面上风起云涌:12月30日和31日两批IPO过会名单新鲜出炉,全国政府性债务审计结果万众瞩目,刚刚公布的12月PMI比上月回落0.4个百分点,经济下行压力依然存在。当前经济数据未能对股市形成支撑,IPO对A股资金面的分流尚难估量,而雪上加霜的是,本周市场的限售股解禁数量环比明显增多,大型上市公司再融资跃跃欲试,再加上美联储QE缩减规模预期和利率市场化推进,A股市场2014年一开局就面临着经济面和资金面的双面掣肘。分析人士指出,在双重压制下股指难以上行,而长期压抑的打新热情,或使得新股成为2014年开局最亮的焦点。

　　IPO启动经济面压力再现

　　2013年最后一个交易日,尽管IPO开闸在即、地方债务审计结果公布,但沪深两市表现并不悲观,A股平稳收官。至31日收盘,上证综指上涨18.45点,报收2115.98点;深成指全日也上涨122.49点,报收8121.79点;相对而言,中小板综指微涨0.60%,创业板指数则逆市下跌,全日微跌3.55点,跌幅为0.27%。

　　回顾2013年全年,中小盘股的表现十分突出,上证综指和深证成指全年分别下跌6.75%和10.91%;而中小板指上涨了17.54%,创业板指的涨幅则更是高达82.73%。

　　不过2014年伊始,资金面和经济面的多重压力就朝A股袭来,中小盘股高估值个股压力尤大。12月30日晚,5家拟上市公司宣布已拿到证监会新股上市批文;31日晚又有6家公司获得批文。这标志着IPO重启进入实质性阶段。

　　后市,新股批量发行将成为2014年开局最为显著的特征。据悉,除去已经宣布退出的中邮速递,包括已经获得批文的公司在内,将有82家过会公司陆续获得批文,其中创业板公司将占到43家。证监会曾表示,预计1月份将有50家左右的公司能获批。这些公司最早的将于1月8日起进行网上申购 ,其中陕西煤业获准发行不超过10亿股,是目前已经过会的企业中最大的一单。

　　在IPO泰山压顶之时,经济面又引发不乐观预期。国家审计署 30日下午公布全国政府性债务审计结果显示,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.70万亿元,其中地方政府负有偿还责任的债务有10.89万亿元。2014年,地方政府需要偿还的债务为2.38万亿元,占比21.89%,到期集中度仅次于2013下半年。

　　随后在1月1日,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年12月份中国制造业采购经理指数为51.0%,比11月回落0.4个百分点。分析人士认为,这表明企业对未来市场仍持谨慎态度,经济增长仍有下行压力。

　　双面掣肘2014年开局

　　当前,IPO重启、经济面的不乐观因素等尚未被市场完全消化,而本周限售股解禁数量明显增加,“大块头”上市公司再融资跃跃欲试,地方债务平台偿债压力较大,2014年开局,A股市场就受到资金面和经济面的双重压制。

　　2014年,全面深化改革是我国经济的重要内容,而当前经济下行压力下,改革可能带来的“阵痛”及地方债务平台潜在的风险,可能引发市场的担忧加重。

　　资金面上,尽管12月初IPO重启的消息就已经放出,利空已经有部分释放,但这依然不能阻挡市场对资金面的担忧。分析人士指出,新股发行可能导致不少投资者在二级市场上抛售老股参与打新。

　　除了IPO的冲击外,本周及后续两周限售股解禁数量均较此前几周大幅增加,增加了A股市场的资金面的压力。据中国证券报记者统计,本周开始流通股数合计为76.10亿股,流通市值合计达705.13亿元,而上周的开始流通股数和开始流通市值分别仅为21.25亿股和228.91亿元。下周和下下周的开始流通股数也均超过50亿元。

　　此外,“大块头”上市公司增发对A股可谓“雪上加霜”。据悉,平安银行 12月30日晚公告称,证监会核准该公司非公开发行不超过13.23亿股新股。包钢股份发布非公开发行股票预案,拟发行不超过82.55亿股,发行价格为3.61元/股,募资不超过298亿元。

　　分析人士指出,在资金面分流预期和经济面下行压力的双重制约下,2014年开局后股市最大的亮点就在于密集IPO的新股身上,新股炒作将成为市场主要行情 。而全年来看,全面深化改革的实质性利好政策出台,是决定A股市场热点和走向的最主要因素。