2013年股指期货整体表现出“偏熊”的走势,主力连续合约全年跌幅达7.60%。不过,多头在2013年最后一个交易日奋起一搏,主导了收官战。

　　2013年12月31日,股指期货四个合约全线上涨报收。主力合约IF1401报收2345点,较前一交易日结算价上涨19.4点,涨幅为0.83%,其余三个合约涨幅亦在0.8%附近。而沪深300现货指数涨幅更大,报收2330.03点,涨幅1.33%。市场人士预计,随着市场资金面最紧张的时刻已经过去,期指短期有望走出偏强格局。而对于2014年走势来看,市场人士普遍较为乐观,并认为在改革红利的推动下,股指或在经历阵痛后迎来曙光,全年有望震荡上行。

　　最后交易日强势收官

　　12月31日期指强势震荡,主力合约突破近期高点,日内创阶段性新高,最终以一根较长的阳线来告别2013年。上证指数站上5、10日均线,不过市场交投依然较为平淡。

　　上海中期资深分析师陶勤英认为,从期指日内持仓变化来看,12月31日多头主导盘面的迹象明显,期指走势基本与持仓量同涨同跌,在2013年的最后一个交易日,市场多头表现出了较强的信心。截至收盘,期指总持仓量大幅回落,一方面是由于市场防范元旦假期风险作出的减仓回避行为,另一方面伴随着期指上行,减仓可能是空头出逃所致,也表明市场情绪由悲观转向乐观。

　　收盘四个合约,股指期货累计持仓大幅减仓7106手至119534手,成交量大幅增加260071手至850624手。净空单指标呈现回落趋势,主力合约IF1401前20名会员净空单减少322手至10585手,两个合约前20名会员净空单减少670手至13001手。

　　从IF1401合约持仓量变化来看,前20席位空单减持3954手,多单减持1585手。广发期货研究员胡岸认为,空单离场更为积极。从个别席位来看,空头大佬中证期货连续两日减仓空单超过千手,其他空单主力席位也均以减持为主,表明空头意见较为一致,认为期指继续下探概率不大。

　　胡岸进一步分析,整体来看,多空分歧慢慢减弱,总持仓和净空单逐渐从高位回落,在一定程度上显示了期指的空头压力在减小,对股指形成一定支持。

　　2014年市场或先抑后扬

　　对于2014年股指期货走势,多位市场人士看法较为乐观,多位人士表示,随着改革红利的真正落地,股指在经历一段黎明前的黑暗后迎来曙光。

　　上海中期分析师陶勤英认为,2014年的下半年至2015年末改革的各项措施逐步落实,改革的作用逐渐显现,给予了宏观层面继续上行的可能。陶勤英进一步分析,十八届三中全会的多项改革措施有望有效推进,这将显著降低中长期经济的下行风险,使目前的经济增速水平更具可持续性。改革预期使得中长期风险偏好有所上升,同时改革有望推动一些公司及行业的业绩上涨的预期,因此将对市场产生中性偏正面的影响,“2014年股指的路途不会平坦,但前景较为乐观,2014年股指或震荡向上运行”。

　　长江期货资深分析师王旺认为,2014年的经济走势将呈现前高后低的情况。不过,一旦经济增速迫近经济指标之时,政府刺激需求的意愿依然强烈。他预计从二季度中期开始,“稳增长”将贯穿全年剩余月份,2014年全年股指将呈现“V”型,上半年市场将经历改革的阵痛,之后将迎来曙光。

　　海通期货期指分析师林铮指出,预计2014年A股市场在延续大区间底部构筑的基础上,随着经济改革成效的显现,或将有所突破。不过他亦指出,市场能否走出3年多的熊市格局,就要看沪深300现货指数能否突破3200—3400点一带的牛熊分界线。

　　对于1月份走势,陶勤英相对乐观。2014年伊始,股指将面临IPO重启以及12月PMI数据公布等因素的压制,不过市场资金面最紧张的时刻已经过去,同时,12月以来股指的大幅下挫已对IPO重启这一利空因素进行了消化。进入1月之后,股指或因利空出尽而偏强运行。国泰君安期货资深研究员胡江来亦持类似观点,他指出期指量化加权指示信号大概率地指向多头方向,高频数据方向的信号偏多。