QE退出早有预期 A股市场影响有限

　　当地时间12月18日，美联储宣布，自2014年1月份开始，将国债及抵押贷款支持证券（MBS）规模各缩减50亿美元，缩减后最新的每月MBS的购买规模为350亿美元、每月国债的购买规模为400亿美元。

　　从长期来看，今后随着QE逐步退出，对全球资金流动、汇率变动、商品价格等领域走势将产生深远影响。”中国农业银行战略规划部发布的最新报告称，由于市场对QE退出已有充分心理准备，而且缩减规模相对温和，因此政策公布之后，美国股市在“靴子落地”效应带动下应声而涨，国际大宗商品与货币市场也总体平稳。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，美联储缩减QE将会导致资本的流出，给中国市场的流动性带来影响，央行短期内可以通过降低存款准备金率进行对冲，但长期来看，需尽快完善人民币汇率形成机制，这样美联储的政策对中国经济的冲击力度会减少。不过在汇率变得更灵活前，不宜贸然加快资本项目的开放。

　　多位股票型基金经理在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储退出QE对中国资本市场影响较小，主要有两个原因：一是市场对退出QE早有预期，并且退出QE是一个逐步退出的过程；二是中国市场流动性资金主要是靠央行来调控，退出QE对中国市场的影响只是间接性的。

　　“美国退出QE，对中国市场的影响表现在流动性市场，但波动不会很大。”万博经济研究院院长滕泰认为，从美国退出QE的步骤与规模来看，都很温和。相信对中国造成的影响很快会被市场消化。

　　海富通基金研究报告指出，对包括中国在内的新兴市场国家来说，QE缓退消除了QE过快速退出导致美国经济复苏中断的风险，利好全球经济增长，降低了新兴市场外需波动风险。但在近期内，却存在货币贬值、资本阶段性流出的风险。

　　中金公司12月19日发布的研报称，美国宣布开始退出QE对于我国债市造成的压力刚刚开始，并且长远影响较大。