本报记者了解到,基金业协会近日在京召集多家基金公司和子公司人士,针对银行资管业务的开闸展开讨论,并让基金公司人士提出应对策略。
过桥费不再是馅饼
虽然具体会议内容目前尚无法得知,但是本报记者从基金业内人士处了解到,为应对银行杀入资管业务的巨大威胁,基金公司除了不放弃资管通道之外,还开始承揽和发行房地产项目、地方政府融资、企业融资等。
为应对银行杀入资管业务的巨大威胁,基金业协会近日召集多家基金公司和子公司闭门商讨对策。
此前,首批11家银行获准同时试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作,10月18日,开始试点发行资管产品,要求每个项目独立开户、独立资产负债表、损益表。
这对于通道业务占了绝对比例的基金专户子公司而言,并不是一个好消息。与信托、券商资管一样,基金专户子公司快速做大规模,就源自于这种“技术含量极低”的通道业务。银行为绕开监管限制,在自身拥有项目和资金的情况下,需要借助信托或证券公司或基金子公司等通道实现资金的投放,而提供通道的资管机构则从中收取低廉的“过桥费”。现在,基金公司非公开募集资产中近七成业务是通道类业务,基金销售90%依靠银行渠道。银行的冲击逼迫不少基金子公司寻求转型。
基金对通道业务讳莫如深
据了解,一个通道产品的“过桥费”收取0.1%~0.3%,如今甚至更低,论单个产品收取几万元的费用。同时,基金子公司审批报备流程迅捷,通常只需要2~3天时间。正因为此,在子公司开闸一年的时间,基金非公募业务的规模增长了3000亿元,目前已突破万亿元大关。
基金子公司大多对通道业务讳莫如深,几乎所有的公司都会称,通道类业务绝非公司主要业务,然而开发自主管理的产品却并非易事。
大型基金转型做主动管理
“我们股东在投资方面很有经验,我们也在跟着学习,总体而言市场不缺项目,但怎么包装、募资?这些并不容易。”一家基金公司人士表示。
因此通道热短时间内似乎并不会退却。与母公司不同,不少基金子公司对高管的激励非常灵活。一些公司设计了全员持股方案,子公司上至领导,下至员工均出资入股,以最大限度激励员工的积极性。除了部分有持股外,薪酬与创收直接挂钩,有公司管理层甚至没有底薪,而对利润则可以参与高比例分成。这也使得不少公司愿意做短平快、风险低的通道类业务
不过,有些基金子公司早已抽身撤离。“到9月底,我们的专户和子公司规模已经有160亿元,通道业务有,但占比很少。子公司主要做以股票为基础资产的创新类产品,依靠兴业证券(601377,股吧)的资源,在业务上有几个方向,即定向增发、灵活配置和可转债,以及一些股权质押业务。”兴业全球(340006,基金吧)基金相关人士告诉记者。
另据了解,一批大型基金子公司已经开始将重心由通道业务转向主动管理,他们开始承揽和发行房地产项目、地方政府融资、企业融资等。其中,博时资本、嘉实财富管理等就是其中的代表。据博时资本的人士透露,其公司已经彻底转型做主动管理。相比通道,主动管理项目周期会比较长,进展比较慢,但这是未来发展的核心。
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