多空分歧加剧 本周料成分水岭

　　上周仍有11家券商发表了对后市的看法,3家看多,3家看空,5家看平。本周市场综合情绪指数为48.64%,较前一周收缩7.72个百分点,跌至50%多空平衡线以下,表明空头情绪重新弥漫。与前一周相比,共有5家券商改变了他们对后市的态度,其中1家券商对中线走势做了修正:其一,由平转空,光大证券和申银万国证券对本周趋势由看平调降为看空,新时代证券对中线趋势转为看空;其二,由多转平,华泰证券和太平洋证券对本周趋势由看多转为看平。

　　从表面上看,看多和看空后市的机构各占3家,显示多空力量均衡,但进一步分析其观点发现,空头氛围略占上风。多头代表五矿证券认为大盘调整接近尾声,其论据如下。其一,从内部环境看,10月PMI数据显示宏观经济稳定向好,与之对应社保基金和QFII连续增持A股,持仓市值分别创历史和6年来新高;10月份证券市场保证金为近3个月来首次净流入,表明市场资金面状况有所缓和。其二,从外部环境看,美欧等发达经济体持续复苏,美国三季度GDP好于市场预期,制造业连续5个月扩张,欧元区边缘国家正走出衰退,欧央行降息将对A股形成支撑。

　　空方一致认为“大盘存在继续向下调整的可能”。坚定看空后市的申银万国证券指出,重要会议的召开本应该给予市场温和盘整的条件,但上周后半周指数的表现显示机构似乎提前离场;另外“年末效应”已使近期场内资金持续外流,对股指产生“挤出效应”。因此该券商建议以防御为主,回避风险。另外两家空头光大证券和财通证券均不排除市场有技术性反弹,但均认为反弹后可能继续探底,需提防创业板和题材股的高位杀跌。

　　“延续弱市格局”是看平后市的5家机构给出的基本判断,其中3家机构的逻辑大致类似:即在没有超预期的改革政策出来以前,仅依靠已有信息或市场内力难以改变大盘的弱市格局。国都证券进一步指出,目前市场已步入缩量阴跌走势,继续下跌的概率较大。新时代证券则明确给出“延续弱市探底格局”的观点,其论据认为大环境存在“经济回落、通胀上行、资金趋紧、年关结账”的偏冷因素。同样持看平观点的华泰证券直接给出了“市场观望气氛浓厚,缺乏明晰主线”的判断,建议等待市场方向明朗。