创业板指上周暴跌一成 新兴产业仍可逢低介入

　　最近的4个交易日，A股持续弱势调整。25日上周最后一个交易日，沪深股指双双出现逾1%的跌幅。创业板指数继续杀跌，当日跌幅在2%以上，短短4个交易日累计下跌一成。股市本周将何去何从？后市机会在哪儿？

　　分析：两市股价处于历史低位

　　根据高盛的报告，80家同时在A股、H股上市的股票中，有25家A股股价明显低于H股股价。

　　虽然总体看来，A股股价较H股股价属于升水状态，但是，这其中的“水分”正在逐渐减少。根据高盛的报告，10月12日统计的平均市盈率是9.4倍，这个差距要小于之前。因为投资者普遍对高增长行业的股票感兴趣，所以诸如海螺水泥、宁沪高速、中国铁建等大盘股股票A股方面的价格明显低于H股。

　　景顺长城基金首席投资官邓体顺表示，A股上的“深圳籍”公司总体表现良好；中国经济在未来10年间的增长将维持在6%-9%之间。目前，A股市场处于历史低位，对比全球其他市场显得非常有潜力。

　　华商主题基金经理梁永强认为，未来中国经济最大的趋势是转型和结构调整，目前，还比较小的“未来蓝筹”将是今后几年投资机会最大的品种。

　　趋势：周期投资转向成长方向

　　对于未来的市场环境，平安大华行业先锋基金经理焦巍指出，经济短期企稳，流动性有所好转，7月份和8月份的宏观经济确实迎来了久违的向上动能，这也是去年四季度以来的又一波比较显著企稳回升。但是，中期仍不乐观，市场反弹较难持续。对于后续实体经济运行，他认为，这仅是经济寻底过程中的下跌中继。

　　焦巍表示，今年10月份之前是典型的库存周期反弹。10月份之后，库存反弹动能自然减弱，需要真实需求水平提升来推动库存周期上行，目前看四季度增长环比将减弱，但不代表库存周期的终结。本轮短周期的反弹高点有可能出现在2014年二三季度。现在，在大力改革与调结构背景下，市场热点也将出现调整，投资机会将从周期向成长方向转变。

　　民生证券宏观分析师郝大明表示，汇丰中国PMI持续上升的走势，在四季度剩下的两个月里可能会得到延续，四季度经济或进一步转好。

　　后市：创业板仍存在向上空间

　　尽管创业板频频暴跌，不过，广发聚瑞基金经理刘明月仍看好后市。

　　今年以来，刘明月始终保持对稳定增长行业的集中配置，集中投资医药、TMT、传媒、节能减排，以及偏消费的行业。对于市场普遍担心的中小板和创业板行情进入高位风险区域的问题，刘明月认为，主板和中小板及创业板之间的显著分化，是由其行业构成结构的显著不同造成的。文化传媒等符合经济调整结构趋势的产业，大多集中于中小板和创业板。“中小板和创业板仍存在向上的空间。”

　　南方消费基金经理杜冬松认为，大消费行业、通信行业、医药行业和新兴产业仍然具备良好的发展前景。

　　博时基金经理欧阳凡则表示，在IPO没有确认之前，市场或延续现有的风格，对板块的分化依然会延续，在成长股和主题股之间进出和博弈。综合