美债存风险 中长期或带来账面亏损

　　美国财政部公布的数据显示,截至今年7月底,中国持有美国国债规模达到1.2773万亿美元。目前,中国投资美债面临两方面的风险:一是持有的美债不能按时获得还本付息;二是美国国债价格大幅下跌,带来账面亏损风险。

　　近日,美国陷入财政僵局及因此造成的美国政府非核心部门关闭引起了全球关注,美国总统奥巴马因此缺席亚太经合组织(APEC)峰会及东亚系列峰会的行程。美国财政部此前宣布,10月17日将触及16.7万亿美元债务上限,届时政府资金开始匮乏,无法履行其支付义务,美国政府面临债务违约。

　　一旦美国发生债务违约,作为排名前两位的债主,中国和日本无疑首当其冲。

　　为此,中方要求美方在10月17日之前采取切实措施,及时解决国债上限问题,防止美国国债违约,确保中国对美投资安全。中国财政部副部长朱光耀强调,一旦发生债务违约,美方应首先确保国债利息的支付。

　　频繁提高债务上限

　　美国国会早在1917年就设定了首个债务上限。美国财政部资料显示,自1960年以来,美国国会已经79次提高债务上限,平均每8个月提高一次。自奥巴马2009年1月20日就任总统以来,国会就已经4次提高债务上限,提高总额为5.4万亿美元。前任总统布什在两届任期内共7次提高债务上限。

　　2011年,美国两党曾为提高美债上限博弈两个多月,直至违约前的最后10多个小时才达成协议。2011年的僵局曾重创美国经济,导致美国3A级主权信用评级有史以来首次下调。

　　中国银行总行金融市场总部分析师丁孟认为,这一次美国国债违约的可能性很小,美国两党最终会达成协议提高债务上限,就像2011年一样。

　　中国社科院金融研究所专家闫小娜认为,这次美债违约风波中,政治闹剧的因素更多。“克林顿时期,以及2011年,类似的情况都曾出现过。这是多方政治力量相互博弈的过程,但其结果都是对经济发展不利的,最终怎样解决关键要看两党的底线。”她说。

　　中央财经大学经济学博士项峥表示,无论是民主党,还是共和党,都深知美债违约的严重后果,都不愿意真正看到美债违约。两党背后的博弈实际上是利益的相互交换,但全球金融市场却无端遭受波动。因此,有理由相信,这次美债违约风险或许还是一场闹剧。尽管如此,没有一个国家可以真正置身事外。

　　按照路透社的预计,在10月17日触及债务上限后,美国政府将在10月30日面临违约。

　　将殃及中国美国财政部公布的数据显示,截至今年7月底,中国持有美国国债规模达到1.2773万亿美元。持有巨额美债无疑会增加中国对美债违约的忧虑。一旦违约,不仅存在还本付息、按期偿还的违约风险,美国国债的暴跌还会让中国的1.2773万亿美元外储陷入尴尬处境。美元地位如果动摇,还会对人民币汇率政策产生极大冲击。

　　数据显示,10月17日,美国有1200亿美元短期债券到期;10月17日~11月7日,美国合计有4170亿国债到期;在10月17日到来前,美国政府可动用的现金仅300亿美元。

　　著名投资商巴菲特表示,美债违约就像一颗核弹爆炸一样,后果不堪设想。

　　丁孟表示,美国国债不可能一下子全部违约,即便违约真的发生,也只是一部分资产遭到直接损失。金融市场会再次出现信用评级下调,对刚开始复苏的美国经济和全球经济都不是好事,中国经济也会受到牵连。

　　闫小娜表示,如果违约,美国政府不会采取直接违约的方式,而是会通过市场方式。如美元贬值10%,就相当于对外债务也缩减了10%。

　　对中国而言,中国投资美债面临的风险主要来自两方面:一是持有的美债不能按时获得还本付息;二是美国国债价格大幅下跌,带来账面亏损风险。其中,不能按时还本付息的风险主要来自即将到期的短期债券,而账面亏损的风险则来自中长期债券。