央行公开市场操作再现资金净回笼

　　时隔十三周,央行公开市场操作再现资金净回笼。数据显示,因7天、14天逆回购双双缩量,本周央行公开市场操作将净回笼资金370亿元,是6月以来首现单周净回笼。分析人士认为,央行净回笼侧面印证资金面相对宽裕,流动性需求减弱,这从周四货币市场利率继续下行上即可见一斑。整体而言,9月银行间市场资金面再现极端紧张的可能性不大。

　　央行公告显示,央行周四开展了100亿元14天逆回购操作,中标利率4.10%。此前,央行于周二开展了100亿元的7天逆回购操作,中标利率3.90%。与前一周操作相比,本周7天、14天逆回购利率均无变化,交易量则双双减少。据Wind统计,本周有180亿元央票及750亿元逆回购到期,综合计算,全周将净回笼资金370亿元,是6月1日以来首次出现净回笼。

　　业内人士表示,自8月下旬以来,银行间回购利率处于持续回落过程中,到9月4日收盘,7天回购利率跌破3.5%,这一利率水平已是很多机构预测的下限;14天回购利率也降至3.7%左右。从另一个角度看,目前市场利率已明显低于逆回购利率,交易商即便有需求,参与逆回购交易的兴趣也不大。因此,资金充裕、需求减弱是逆回购缩量的主要原因。

　　值得一提的是,虽然央行公开市场再现净回笼,对市场资金面却没有产生太大的影响。周四银行间质押式回购利率保持下行态势,隔夜利率跌破3%至2.89%,7天利率续降约2基点至3.47%。

　　业内人士认为,经历6月份流动性紧张的冲击后,商业银行更加注重流动性管理,提高了备付金水平。随着超储率的提升,整个金融体系抵御流动性负面冲击的能力也在增强。此外,有交易员表示,财政存款季节性的减少也将带来新增流动性投放。整体而言,考虑到资金面抗压能力已非6、7月份可比,流动性再现极端紧张的可能性不大。