四大券商详解风险预防强化措施

　　光大证券“8·16事件”直接缘于光大自营的策略交易系统存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷。这足以引起整个证券行业的高度警觉，促使各家机构对自己的程序化交易启动自查和完善。

　　目前程序化交易检查已经展开，主要方式是自查加抽查：券商上交自查报告，监管层抽查相关券商。那么各家券商对风控是否给予了足够的重视，在此事件后是否积极开展风控自查，并采取相应的预防和强化措施？对此，《证券日报》记者对几家上市券商进行了采访。

　　证券日报：请介绍公司风控自查情况？

　　国元证券：在8月16日光大事件发生后，公司领导对该事件非常重视，当天下午，董事长蔡咏立即指示公司合规总监与风险监管部着手探究光大“8·16”事件暴露的风险，并要求公司要对相关业务的交易系统以及在操作上可能存在的风险隐患进行排查，要求会同相关业务部门和管理部门着重对授权、限额、资金等环节的管控措施进行排查和梳理。8月19日、20日通过信息技术部搭建的测试系统，风险监管部与信息技术部、投资管理总部、客户资产管理总部、融资融券部共同对铭创交易系统的风险控制功能模块和相关参数设置进行了有效性测试，并对相关的测试结果进行了截图留痕。根据测试结果，目前公司各部门所使用的投资交易系统（铭创）的功能正常，已设置的相关风控参数和限制条件有效。

　　太平洋证券：公司领导高度重视“光大乌龙事件”。根据公司统一安排，公司合规总监组织召开了“合规与风险管理专项研讨会”，公司总裁与各业务分管副总裁均参会，对公司业务开展及风险管理情况进行了深入分析及探讨，要求各业务、职能部门要引以为戒，深刻反思，对照开展专项风险自查工作，并形成自查报告。合规与风险管理部门要全面分析公司风险管理状况，尤其就新开展业务的风险点及风险管理措施，公司将形成统一的自查报告并向监管部门进行报告。

　　方正证券：公司风险管理部及时与自营业务部门、金融工程部进行了沟通，公司持有的股指期货合约未出现因保证金不足而被强制平仓的情形，公司各程序化投资项目运行正常。为防范风险，公司进行了全面自查。自查包括业务部门内部组织的自查，以及由风险管理部牵头组织相关部门、人员对公司自营、资产管理业务交易系统，以及程序化交易系统进行的全面核查。从自查情况看，公司自营、资产管理业务交易系统，以及程序化交易系统风险控制措施均有效，自营、资产管理业务前端风险控制整体情况良好。

　　广发证券：公司一直有对交易系统进行定期的风控检查，针对此事件，公司已着手对交易系统情况进行全面自查，排查风险隐患。

　　证券日报：请介绍公司主动采取了哪些风险预防和强化措施？

　　国元证券：公司对已有的系统控制措施（参数设置等）详细测试，提出如下改进意见： 一、自营业务方面：1、建议固定收益部在铭创系统中采用普通交易员的二级机制，即投资经理下达交易指令单，交易员进行复核并完成交易，同时在铭创风控端增加相关的权限控制设置。2、对于交易所交易的固定收益类产品，建议在铭创系统中增加对债券和可转债的持仓指标控制。3、铭创系统尚无法对债券正回购的倍数进行系统控制，建议联系铭创技术人员在系统中实现该功能。二、融券券源套保业务方面：1、公司通过铭创系统从事股指期货业务操作，建议尽快建立股指期货系统授权机制，由独立的两个部门（或部门内小组）各自掌握分段密码，事前在系统中设置前端控制阀值，阀值应包括如下内容：单笔成交数量、当日成交数量、账户持仓数量（金额）、单一投资经理/交易员操作限额等阀值、合约配置比例、保证金预留比例等。2、目前操作人员对买入股指当季期货合约采用“市价委托”的方式，通过与套保投资经理沟通，得知采用市价委托方式主要与具体投资策略相关。结合光大证券的案例教训，公司认为市价委托可能受市场波动影响较大，不确定因素较多，可能存在风险。因此，建议业务部门审慎对待“市价委托”的交易方式，在下单时需注意委托数量等核心要素的审查和复核，避免发生超规模风险。以上改进意见，已提交业务和信息技术部门，尽快与开发商联系加以改进。

　　太平洋证券：公司要求风险管理部门建立包括程序化交易在内的新业务开展过程中的全面风险管理措施。目前已开展的防范工作有：梳理制度流程、查找重要风险点、检查风险控制措施、明确责任到人、制订更加严格的奖惩管理制度等。

　　方正证券：一、在交易系统中设置风控指标，强化风险的前端控制。风控指标包括：监管指标、交易所规定的异常交易行为、资产管理产品约定的风控指标、公司董事会和证券投资决策委员会确定的风控指标等。二、建立了独立的风险监控系统，由风险管理部对自营、资产管理业务进行风险监控。三、加强交易系统权限管理，强化岗位制衡，在程序化交易系统中，程序化交易风控人员为每个账号设置资金上限，并由策略负责人复核。四、通过多重风控措施，防范程序化交易风险：1、策略研发、评审、测试各阶段，均规定了相应的风控标准，只有严格满足风控标准的策略方可上线。2、各策略均根据自身策略、项目或产品相关规定设置了严格的风控指标。3、程序化交易系统中沪深交易所场内交易需经过自营、资产管理业务交易系统，自营、资产管理业务交易系统设置了相应风控指标进行风险控制。4、程序化交易每个策略设立多个满足该投资策略需求的独立的证券和期货账号，所有账号之间资金相互独立。5、程序化交易系统中每个账号均根据实际分配资金情况设置资金上限。每个策略在下单过程中，其有效资金的上限为每个账户的剩余资金量，超过该资金上限的委托单均拒绝发送。对跨账户资金划拨，需要策略负责人与风控人员双重认证，并确保恒生资产管理系统与程序化交易系统及时更新，在三方账户信息一致后，方可进行后续其他操作。6、程序化交易系统对委托单采取单独管理模式。每一笔委托单只有通过合规、风控检测的情况下，才会将该笔委托单发送到恒生资产管理系统或期货公司的柜台系统。7、程序化交易监控人员对程序化交易系统和策略运行情况进行实时监控，以保证交易的正常运作。

　　广发证券：公司一直重视对前后台部门的全程风控管理，具体是前台把好第一关，同时合规、风管、稽核独立检查把控。公司对不同的交易策略会采取不同的风控措施。（证券日报 孙 曼）