日前16家上市银行已经全部交出上半年成绩单,一方面16家上市银行上半年仍日赚约34亿元,但看似风光的背后,也难逃净利润增速持续下滑、不良贷款持续攀升的“尴尬”局面。
反映到资本市场上,截至8月29日,16只银行股中已经有11只跌破净值,成为“破净大户”。专家认为,未来随着利率改革的持续推进,上市银行净利增速步入“慢车道”将成为常态,银行经营转型有待加快。
净利增速步入“慢车道”
A股16家上市银行披露的2013年中报业绩显示,上半年16家上市银行净利润总额约6191亿元,同比增长约13.5%,净利增速和去年同期相比大幅“缩水”。
占所有上市银行净利润比例超过七成的五大行,上半年净利增速下滑尤为明显,五大行的净利润增速全线放低至15%以下。从高到低依次是农行增长14.7%,中行增长12.92%,建行增长12.63%,工行增长12.3%,交行增长12.02%。而股份制银行及城商行的盈利增速则相对要好一些。其中,民生银行、兴业银行、北京银行、宁波银行四家的净利润增速均超过20%。
具体来看,净利润增速排名中,前5名分别为兴业银行、北京银行、宁波银行、民生银行和华夏银行,分别为27%、22%、21%、20%、20%;而中信银行则以5.3%的“个位数”增长率排名倒数第一,也是A股16家上市银行中唯一一家上半年净利增速低于10%的银行,其他15家银行增幅均达到两位数。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为,上半年银行净利增速的整体下滑在意料之中,净利高增长的黄金时代早已过去。“尤其是利率市场化还在加速推进,经济复苏力度也弱于预期,全年来看上市银行利润增速应该会继续放缓,但整体看其实也并不是很差,整体盈利依然可观。”
不良贷攀升还在继续
市场曾预期2013年中期银行业的不良贷款率可能会看到拐点,但由于今年经济增长的波动,这一迹象并未在银行中报中出现。截至6月末,16家上市银行的不良贷款余额和不良贷款率绝大多数仍是“双升”。据记者统计,其中12家上市银行的不良贷款出现双升,6家银行的逾期贷款额较年初增长超过40%。
具体来看,兴业银行、招商银行、中信银行等的不良贷款率上升幅度均超过了10个基点。多家银行对此表示,浙江、江苏等地依然是银行不良贷款率的“高增区域”。不过就如中信银行相关负责人在业绩发布上指出的,上半年不良资产数据虽然“刺眼”,但整体仍在可控范围内。
一般而言,伴随经济增速的持续下降,银行不良贷款也会逐渐暴露。安信证券银行业分析师许敏敏在报告中指出,当利润增速慢于资产规模扩张速度之后,不良贷款的暴露就会明显起来。就未来看,银行不良的暴露会比前几年略快一些,但不至于引致行业净资产受损。“逾期和不良的这种变动趋势和2009年的四万亿投资有关,另外地方政府融资平台贷款压力也带来了逾期率趋势性上升。”
11只银行股“破净”
今年以来,A股银行板块的表现整体不佳。根据记者的初步统计,截至8月29日,今年以来银行板块中,仅民生银行累计上涨18.29%,平安银行累计上涨7.41%,其余14只银行个股均走出了下跌的行情。其中宁波银行跌幅最大,达到18.92%,招商银行则下跌18.75%。
此外,记者统计发现,截至8月29日,目前A股16只银行股中有11只个股已经跌破了“净值”,如兴业银行、光大银行、中信银行、华夏银行等,堪称A股市场上的“破净大户”。
市场人士指出,短期来看,利率市场化对银行股形成较大的利空,前期有关银行“再融资”开闸的消息也扰动了市场的信心。此外,目前市场对银行股的担忧还聚焦在银行资产质量上,而从目前的情况来看,不良资产风险点尚未过去。
“从基本面来看,银行股尚在消化经济增速持续下滑带来的压力。”许敏敏认为,但由于市场预期过度悲观,在经济企稳、改革红利预期逐渐明显的背景下,存在估值修复的空间。整体而言,行业的分化越来越明显,未来市场化、机制灵活的部分股份制银行估值和行业中枢的分化将会越来越明显。
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