“信贷资产证券化的脚步正在加快,看来资产证券化业务常规化、多元化发展已成为大势所趋!”昨日晚间,获悉国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点之后,某国有大行投行部相关业务负责人显得十分兴奋。国务院会议所明确的“优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易”也获得了业内人士一致认可。记者了解到,目前监管部门正在拟定扩大信贷资产证券化试点的相关配套政策,预计很快就会出台。
看点一:
避免系统性区域性金融风险
“资产证券化”通俗而言是指将缺乏流动性,但具有可预期收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,最大化提高资产的流动性。
资产证券化在一些国家运用非常普遍。目前,美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。资产证券化也是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
不过,资产证券化也有其风险。
2007年美国爆发的次贷危机,正是由于以房地产为基础资产的资产证券化比重较高,随着美国房地产市场二十多年牛市的终结,房价进入下降通道,单纯依赖房价上涨来维系偿付能力的次级抵押贷款人出现违约,基础资产市场的崩塌最终诱发了资产证券化市场的崩盘。
对于这一风险,国务院会议明确要求充分发挥金融监管协调机制作用,完善相关法律法规,统一产品标准和监管规则,加强证券化业务各环节的审慎监管,及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围,不搞再证券化,确保不发生系统性区域性金融风险。
看点二:
有效信贷将向小微企业倾斜
信贷资产证券化扩大试点,将采取什么方式?
据了解,我国将在实行总量控制的前提下,扩大信贷资产证券化试点规模。
优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择。
“信贷资产证券化是非常重要的金融创新。”中国人民银行相关负责人表示,当前,把信贷资产证券化这个工作从试点阶段逐渐转为常态化,可以为商业银行盘活存量创造一个重要的出口,就可以更多地利用好市场的潜力,来推动直接融资的发展。
当商业银行把一部分信贷资产证券化后,就可以腾挪出更多的信贷空间,在保证资本充足率的情况下,更多的企业特别是小微企业、“三农”企业就可以获得更好的金融支持。
看点三:
相关配套政策预计很快出台
资产证券化是一把“双刃剑”,美国次贷危机就与它有关。“就像得了病不能不吃药,关键是剂量的把握。”银监会主席助理杨家才建议,为了控制风险,未来将加强对商业银行的管控能力以及证券化的产品设计的监督。
银监会相关负责人透露,监管当局正在拟定信贷资产证券化常态化的有关政策,很快就会出台,并推动由交易所债市到证券交易所销售,未来也不再受试点的额度限制。目前还需“一事一批”,将来审批方式有望变成资格审批。
至今,我国已经进行了三轮资产证券化的试点,但进展缓慢,总规模不足千亿元,仅占中国商业银行总资产不到0.1%。央行数据显示,截至2013年6月末,在银行间市场共发行了896亿元规模的资产证券化产品,其中2005年到2008年共有11家金融机构发行共计17单、总规模达667亿元的资产证券化产品。
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保监会支持险资
参与信贷资产证券化
保监会近日出台《关于保险业支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(下称《意见》)。在资金运用端,《意见》明确,支持保险资金参与信贷资产证券化,盘活存量金融资产,优化金融配置。探索保险资金投资优先股等新型金融工具,为实体经济提供长期股权投资,化解融资成本高的问题。
保监会还表示,鼓励和引导民间资本合理有序地进入保险行业。其中包括,积极支持符合条件的民营资本,通过发起设立、受让股权、认购新股等多种方式投资保险公司;支持民间资本投资设立保险代理、经纪、公估机构;鼓励民营和中小保险公司差异化、专业化发展,为实体经济发展提供广覆盖、专业化的专属产品和增值服务。
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