“拐点”：全球经济增长引擎易位？

　　一边是经合组织成员国经济增长加速、美联储表示可能将缩减量化宽松(QE)政策规模,一边是新兴经济体增速放缓、金融市场出现资金外流。

　　面对近来世界经济形势出现的新变化,有分析称,发达国家与新兴经济体正发生“角色互换”,前者重新成为拉动全球经济增长的引擎,而后者则由“新兴”转向“下沉”。全球经济增速格局的“拐点”是否真的已经到来?未来发达国家与新兴经济体在全球经济复苏中将扮演什么角色?

　　发达国家:好转迹象初现　复苏依然脆弱

　　经合组织近日公布的数据显示,今年第二季度该组织34个成员国整体国内生产总值(GDP)环比增长0.5%,增长加速主要得益于七国集团(美国、加拿大、德国、法国、英国、日本、意大利)多数成员国经济表现良好。

　　前两个季度,美国经济分别增长1.1%和1.7%,复苏态势逐渐增强,住宅市场活跃上升,页岩气页岩油拉动的制造业投资增势不减。同时,奥巴马政府的财政健全化政策初现效果,财政收支出现单月盈余。

　　随着美国经济持续复苏和QE政策收益下降、成本上升,分析人士认为,美联储缩减QE规模的时机渐趋成熟,缩减或将于9月开始。

　　第二季度,欧盟27个成员国和欧元区17个成员国整体GDP环比均增长0.3%。这是欧洲经济自2011年第三季度以来首现环比正增长。

　　专家认为,欧洲经济虽然已摆脱衰退,但复苏势头非常脆弱,欧洲经济要想获得足够的增长动力,仍需克服信贷低迷和失业率高企两大难题。

　　日本经济前两个季度分别增长3.8%和2.6%。社科院世界经济与政治研究所所长张宇燕认为,日本迄今汇率贬值20%左右,带动了短期经济复苏,不过该国仍面对较多的中长期问题,需要对税收、劳动力市场等进行深层次改革。

　　同时,日本政府债务高达10.5万亿美元,相当于其GDP的247%,巨额债务同样考验着“安倍经济学”。

　　新兴经济体:短期增速放缓　优势依然存在

　　受国际金融危机影响,新兴经济体近来也出现经济放缓现象,与过去十年的高增长形成对比。

　　以金砖国家为例,尽管中国前两个季度经济增长率分别为7.7%和7.5%,位列全球各大经济体之首,但相比之下,其他国家经济表现欠佳:巴西今年第一季度经济环比增速为0.6%;印度上个财年增速为5%,本财年预计增速在5.5%左右;俄罗斯今年前两季度增长率分别为1.6%和1.2%;南非今年增速预期为2%。

　　过去3个月,由于市场担心美国将缩减QE规模,一些新兴经济体的货币出现较大幅度贬值。印度卢比对美元过去三个月贬值接近20%,8月20日达到历史低点;巴西雷亚尔对美元跌至2009年3月以来最低水平;泰铢、印尼盾、马来西亚林吉特、土耳其里拉最近几周都加速贬值。

　　张宇燕认为,近期新兴经济体金融市场出现一些动荡,是对美国可能缩减QE规模预期作出的非理性、过度反应,但新兴经济体国内金融市场还是有足够深度和抗风险能力的。

　　“正因为美元流动性对国际金融市场影响巨大,在即将召开的二十国集团峰会上,全球主要经济体需要对宏观货币政策进行协调,这对全球经济稳定和发展非常重要。”张宇燕说。

　　张宇燕认为,在经历了十年高增长之后,目前新兴经济体增速正在回落调整,但从中长期而言,新兴经济体依然享有人口优势和庞大的内部市场,加之总体处于工业化和城镇化中期,在城市开发、基础设施建设等众多领域仍大有可为,后发优势依然明显。