半年跌逾６％ 大宗商品连挫之后或现拐点

　　在经历连续两年的下跌后,大宗商品价格今年上半年继续下挫。数据显示,截至6月29日收盘,国际市场上跟踪一揽子大宗商品价格表现的CRB指数已累计跌逾6%,市场跌幅超过去年全年。

　　大宗商品是实体经济“晴雨表”。与前两年市场环境相比,尽管主要商品消费国经济增长继续放缓,但全球经济的复苏态势也更为明显,市场或正在酝酿拐点。

　　黄金农产品跌势明显

　　在去年大宗商品价格收跌后,今年上半年市场的表现再度不甚理想。铜、大豆、黄金等商品纷纷下挫,拖累跟踪一揽子大宗商品价格表现的CRB指数下跌了6.08%,国内市场跟踪主要上市商品价格的综合指数则下挫近9%。

　　黄金市场的大跌最受瞩目。数据显示,到6月29日收盘,纽约市场黄金期货价格半年累计下挫28%,尤其是二季度的大幅下挫,使众多投资者对黄金市场的信心骤降,包括高盛等大型机构也纷纷下调了金价预估。“黄金的大幅下降,很多机构都已开始讨论成本对市场的支撑问题。”业内人士表示。

　　此外,农产品市场的跌幅也位居前列。国内市场进口依赖度较高的大豆累计下挫了7.57%,回吐前一年由于干旱等气候因素所致的近半涨幅。跌幅较大的国际市场玉米价格则大跌超过20%,创下1996年来的最大跌幅。

　　“价格下跌的主要原因是种植面积创下纪录新高。”上海中期的分析说,按照美国农业部预估数据,美国大豆种植面积较去年高1%,玉米的面积也可能会是1936年来的最高水平。

　　短期市场仍不乐观

　　此前,国际大宗商品价格已连续两年下挫,市场继续的下跌,商品市场是展开熊市进程还是在酝酿拐点?

　　国际金融危机后,随着美国先后推出三次QE和两次扭转市场操作,大宗商品价格迅速从恐慌性的暴跌中强劲反弹。而今年来的国际大宗商品市场,也可谓是QE效应衰竭并退出预期增强的典型“受害者”,流动性收缩的预期以及投资者对经济增长的信心,驱动了资金抛售商品转战股市等风险市场。

　　“6月份大宗商品市场的跌势扩大,显示出QE退出效应对市场的影响体现,短期市场预计仍不乐观。”生意社首席分析师刘心田认为。

　　新湖期货首席宏观分析师黄澍表示,QE退出效应对金融属性较强商品的影响将首当其冲,尤其是贵金属黄金白银。“贵金属的工业需求量不大,过去数年贵金属的行情也更多由投资需求推动,一旦流动性降温,前景较为黯淡。”黄澍认为。

　　“目前形势看来,黄金贵金属价格肯定还未见底。”研究机构莫尼塔全球商品研究部副总经理王沛也表示,国际金融危机以来,推动贵金属价格的核心因素是通胀预期、欧债危机等带动的避险情绪及美联储资产负债表扩张,但这三大因素目前都已在逆转。

　　“如果经济增长趋势明朗、QE退出的预期趋于稳定,实体经济增长对商品的需求效应终将会显现,尤其是供应受到限制的品种,市场表现会更好。”金川迈科金属资源总经理罗盛璋认为。