上交所昨日在新浪微博就8·16光大乌龙指事件举行新闻发布会,回答了11个问题,着重解释了市场的六大疑点,并呼吁尽快推出T+0交易制度。
■为何不临时停市?
上交所发言人:
1.如果因为光大事件紧急停市,可能面临依据不足、标准不明等质疑。2.本次异动时间较短,且市场传闻众多,原因待查,临时停市的事由和必要性一时难以判断;3.当日系股指期货合约交割日,如实施临时停市措施,对期货市场影响较大。
■为何不及时发布提示公告?
上交所发言人:
由于对订单数量错误的异常交易,交易所在短时间内难以判断是否为其真实交易意愿或“乌龙指”操作,因此对于错量型“乌龙指”交易,相关交易所通常不作特别公告。
■为何不考虑取消交易?
上交所发言人:
光大证券虽然在极短时间内报送了大量订单,但每一笔订单都符合交易规则的规定。
■券商为何能下高达230亿的买单?
上交所发言人:
从境外经验看,几乎所有交易所都不对证券交易进行前端控制,只严格要求市场参与人在交收日(通常为T+3日)承担交收责任,违者事后追责。
■能否像国外那样,设立熔断机制?
上交所发言人:
总体上看,在大盘和个股已有涨跌幅限制的前提下,熔断机制的作用可能有限。从给市场提供冷静期以消化信息的角度看,熔断机制有一定作用,本所将对此进行进一步研究和论证。
■机构资金在两个市场之间套利,散户吃亏怎么办?
上交所发言人:
从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度出发,我们认为有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。
■8·16事件之后,光大证券是否借ETF通道卖出股票?
上交所发言人:
截至8月23日(上周五)收盘,公司相关账户未有减持行为,包括卖出股票,或将股票申购成ETF份额并卖出等变相减持行为。
解释
T+0交易制度:通俗地说,即是股票在买入当天即可卖出。
上交所:
应尽快推出股票T+0制度
本报综合消息
25日,上交所表示,从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度,有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。
近期因光大证券相关事件,再次引起市场和舆论的广泛关注和讨论。通过此次事件,市场的共识越来越充分,认为应加快推出“T+0”机制,减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。一方面我国现货和期货市场交易机制不统一,现货市场实行“T+1”制度,而期货市场实行“T+0”制度。
我国股票市场上主要是个人投资者,当日买入的股票不能“T+0”卖出;而期货市场主要是大户和机构投资者,当日买入的期货合约当日可以卖出。这就意味着,当股票市场出现异常波动,股指大幅下滑时,广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出,无法规避风险;而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲。
另一方面,股票市场上能够通过ETF申购赎回机制,间接实现“T+0”。具有资金实力的大户和机构投资者,可以用一篮子股票换取ETF的方式,卖出自己手中错误买进的股票;而个人散户因资金门槛等原因,缺乏“T+0”的风险对冲工具,在跟风买进后难以及时修正自己的错误。
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