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创业板风险警报升级 八只基金打响“净值保卫战”

2013年08月12日 07:13   来源:每经网-每日经济新闻   

  伴随创业板指数今年一路扶摇直上,风险调整说便不绝于耳。不过,上周大成、南方等重量级基金公司观点明确、措辞强烈地指出创业板指数已“高处不胜寒”,要求正视风险、拒绝泡沫,令市场真正嗅到一丝“变天”的气味。

  比发布上述观点更有说服力的是实际行动。根据上周基金仓位测算显示,部分基金正在主动调整配置结构,尤其是中小盘风格配置单一的产品。风格转换之际,谁能“暗度陈仓”抢得先机?

  结合二季度基金持仓情况以及投资风格,《每日经济新闻》记者根据7月底、8月初创业板指数的4次暴涨暴跌,统计出最近净值表现与指数走势有所“背离”的8只基金,看看它们是否已着手调仓,打响下一阶段的“净值保卫战”。

  基金正视创业板风险

  8月6日,大成基金在各大媒体发表《创业板指数 高处不胜寒》的市场观点;南方基金首席策略分析师杨德龙也指出“扎堆炒创业板风险越来越大”。8月7日,创业板综指大跌3%,创下三季度以来第三大调整幅度。

  二季报披露基金 “坐庄”创业板,持有市值达到407亿元。创业板指数的大涨也使得基金二季度收益“看上去很美”。但近期,大成、南方等基金公司对于创业板风险的鲜明态度,似乎暗示着基金已悄悄做好调仓准备。

  大成基金的创业板风险逻辑在于:随着创业板指数的上涨,估值压力不断提升,两极分化态势明显,资金炒作部份没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点,但当前人气依然旺盛,有望上冲历史高点,很可能是最后的冲刺阶段,之后指数修正的概率正在不断增大。

  大成系也在二季度加大了创业板的持仓力度。同花顺iFinD统计数据显示,大成系二季度一共重仓92只股票,其中创业板个股9只,合计持有市值8.63亿元。新进华谊兄弟、华谊嘉信、数码视讯、华策影视、和佳股份、苏交科;增持蓝色光标、富瑞特装和数字政通,其中大成策略回报、大成新锐产业和大成内需增长重仓创业板领先全系。

  南方杨德龙认为,资金扎堆炒作泡沫化严重的创业板,投机氛围很浓,风险越来越大,值得警惕。杨德龙指出,有5%左右的公司真正具有成长性,将来可能在经济转型、产业升级中获利。现在创业板已在构筑头部,下一步可能会出现比较大的回调,对于创业板的炒作今后会出现较大分化,多数创业板个股会面临大调整。

  实际上,南方基金对于创业板的风险警惕已久。在二季度创业板大热之际,南方系也并未流露出过多的重仓意愿。在创业板个股扎堆的信息技术业,南方系持有该行业净值占比为2.73%,在当期68家基金公司中排名第48位。南方系二季度135只重仓股中,创业板个股仅占3只,即碧水源、长信科技、和佳股份。

  二季度末,一共有26家基金公司持有信息技术业净值占比超过5%,更有3家超过10%。景顺长城即是其中之一,持有净值占比12.37%,一季度仅为7.84%。

  此外,博时基金股票投资部总经理、股票投资部价值组投资总监邓晓峰也指出,目前创业板大多数公司并不具备投资价值,只是一场必输的游戏。长盛电子信息产业基金经理王克玉也表示,未来创业板结构分化严重,要寻找真正的成长股,要避免高估值个股。

  “暗度陈仓”或占先机

  比观点更为直观的则是基金仓位变动和净值变动。

  德圣基金研究中心仓位报告指出,上周股市小幅反弹,创业板出现回调,市场出现风格转换迹象。值得注意的是,部分基金正在主动调整配置结构,尤其是中小盘风格配置单一的产品。报告进一步指出,整体配置偏向成长风格的公司继前一周之后,上周减仓幅度仍较大,如农银汇理、上投摩根、长信、天治、泰达等。

  《每日经济新闻》记者统计了最近4次创业板指数暴涨暴跌当日,基金净值变化情况。二季度重仓创业板的基金,以及主要掘金于创业板的新兴产业基金以及中小盘风格基金,若在创业板指数暴涨暴跌当日净值波动幅度远小于、甚至相反于指数的变化,或许免不了已着手调仓之嫌。

  4次样本区间分别是7月22日创业板综指上涨3.71%,7月25日下跌4.73%,8月1日上涨4.78%,8月7日下跌3%。

  以上述大成系基金为例。在7月25日创业板指数大跌之际,旗下主动型股票基金无一实现正收益,大成新锐产业和大成内需增长单日净值跌幅甚至超过2%,大成策略回报下跌1.44%。8月7日创业板指数再次向下调整,大成新锐产业和大成策略回报收益均未告负,前者基本持平,后者微涨0.108%。

  据此,《每日经济新闻》记者一共整理了8只基金,其中不乏3只中小盘基金,即泰信中小盘、诺安中小盘、银华中小盘;也包括横跨去年、今年市场的明星基金上投摩根新兴动力,传统五星级基金国泰金牛创新;以及易方达科讯、金元惠理新经济主题、银河消费股票。风格转型之际,这批基金或已率先启动调仓。

  其中,诺安中小盘、国泰金牛创新、金元惠理新经济主题在二季报中便提出要正视创业板风险,国泰金牛创新基金经理范迪钊更是宣称,是泡沫总会破灭,既然一定会发生,那么唯一要做的正确的事情,就是停止参与到泡沫的游戏中去。


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(责任编辑:马欣)

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